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新聞 現代看保險
美中貿易大戰 台灣保險業的下一步
| 2018.04.01 (月刊)

因為逆差不斷擴大,美中貿易大戰一觸即發。美國總統川普以中國侵害美國智慧財產為由,宣布將對每年價值上看六百億美元的中國進口產品祭出關稅,北京隨即揚言計劃對美國三十億美元的產品加徵關稅。

一九八○年,美中貿易協定曾互給最惠國待遇,但中國自二○○一年加入世界貿易組織(WTO)後,美國就一路挨打,對中國的貿易逆差從九百億美元,一路飆升到接近四千億美元,美國貿易代表署甚至公開表示,支持中國加入WTO是個錯誤決定。

根據三○一條款,美國貿易代表與總統可因應申訴或自主決定對外國政府「不合理或不公正」的貿易措施發起調查,並採取單邊制裁措施,如撤銷貿易優惠、徵收與受損規模相當的報復性關稅等。

川普已於三月二十二日宣布三○一調查結果,斷定中國數十年來以不公平的手段取得美國智慧財產與強迫技術轉移,並針對「中國經濟侵略」(economic aggression)簽署總統備忘錄,對中國進口產品課徵高關稅與投資限制,中國也在不到十二小時後提出報復清單。

中國大陸占台灣出口四十%,是台灣最大市場,且美中貿易戰目標瞄準占台灣出口三十三%的電子零組件,台灣須對美中貿易關係高度戒備,保險業更要留意可能引發的匯率大戰。

美中貿易大戰一旦開打,資金可能轉進美元避險,加上美元去年表現相對弱勢,且美國正推行減稅,種種因素都將支撐美元走強。台灣保險業對美國曝險五.五兆元,去年因台幣升值讓壽險業匯損高達一千七百多億元。美元走升對保險業雖然是一大利多,但中國若採取拋售美債的報復行動,市場將陷入困境。

美國的貿易夥伴從對美貿易順差中,將得到的美元轉換為美公債務,而且債務總量在不斷攀升。如果中國因為貿易戰而突然拋售美債,將使美國再次陷入經濟蕭條,一連串骨牌效應,恐引發金融海嘯,同時增加授信風險,保險業首當其衝。

一九三○年代大蕭條,造成全球金融危機,美國與歐洲部分保險公司尋求政府金援,亞洲就有二家公司破產。二○○八年金融海嘯,台灣保險業則出現自一九八○年來僅見的實質衰退,保費收入減少二%,其中產險衰退○.八%、壽險衰退三.五%。

保險業有二十二兆可運用資金投入市場,除了面臨來自匯率波動的風險外,變動較大的海外投資報酬表現也可能對保險業者的信用結構造成負面影響。貿易大戰沒贏家,台灣產業備受衝擊,做為產業靠山的保險業,必須先思考萬一美中貿易開打的下一步。

 

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