­­­

美國聯準會（Fed）於9月21日第三度宣布調高聯邦基金利率1碼（0.25%）至1.75%。

OPEC原油價格於8月20日飆漲至每桶49.4美元。

國內汽油價格於9月22日每公升調漲0.6元。

8月份國內躉售物價年增率飆至10.34%，創23年來的新高，消費者物價年增率於7月、8月亦分別攀升至3.32%、2.53%，創6年來的新紀錄。

20餘年沒召開會議的經建會物價會報，於9月22日邀集財經部會研商通貨膨脹對策。

以上這一連串的利率調升與油價上漲等相關議題，不免讓一般民眾再度產生油價、物價、房價相互連動的聯想。

房市受各項因素影響 走勢值得關注

國內房地產在低利率的經濟背景下，再加上低房價、累計高達1.5兆元的優惠房貸以及土地增值稅減半徵收的「三低效應」影響，自從去（92）年下半年以來，買氣已呈現逐漸增溫的趨勢。

惟自320總統大選後引發種種抗爭，對房價產生了或多或少的影響，加上國際油價飆漲、通貨膨脹以及利率調升，今年下半年的房地產市場走勢備受矚目，其中尤以9月30日利率調升1碼之後所衍生的各種經濟議

題，以及升息0.25%後，銀行可能升息，與政府補助優惠房貸0.125%的利率相較，優惠房貸利率的補貼效益因而被抵銷，在民眾心理上也會產生某種程度的影響，這種升息效應與優惠房貸利率相互抵銷的效應是否顯著，以及其對房地產市場的影響最受關注。

眼前最令人擔憂的是通貨膨脹問題 

如今，通貨緊縮的威脅方才解除，隨之而來的卻是另一項令人擔憂的通貨膨脹問題，從而亦再度引發房價是否調漲的議題。一般而言，房價是否調漲應視市場實際供需情況而定。在需求大於供給的情況下，房價勢必調漲；反之，則房價難以調升。

油價、物價、房價連動拉漲史有前例 

台灣在1973年與1979年兩次世界性能源危機時，均因為油價大幅上漲，引發通貨膨脹而導致房價飆漲。第一次石油危機時，國際油價由每桶3.65美元遽漲至10.4美元，因而帶動油價上漲。而更嚴重的是，消費者物價指數也因而大幅調漲47.4%，連帶地，也帶動房價飆漲。

其次，在第二次石油危機時，國際油價由每桶12.7美元，一路扶搖直上地飆漲至每桶24美元，1980年時更飆漲至每桶34美元。相對地，消費者物價指數於1979年至1981年也分別上漲9.75%、19.02%、16.33%，相互影響之下，房價也無可避免地往上攀升。

超額供給隱憂仍在 房價上漲不易 

最近由於躉售物價年增加率於8月份飆升到10.34%，創23年來的新高，並且消費者物價年增率於7月、8月分別攀升至3.32%、2.53%，創6年來的新紀錄，對於一般社會大眾而言，除了預期民生必需品的物價可能上升之外，最直接的聯想便是生產成本提高之後對房價的影響如何？

按現階段我國住宅自有率已超過85%，並且超額供給的潛在隱憂並未完全消除，因此，除非國際油價長期居高不下，抑或大陸宏觀調控政策失靈，否則這一波通貨膨脹所導致生產成本的提高，即使反應在房價的定價上，但因房市存在著極大的殺價空間，也將使得房市的成交價必然無法反應成本，而須由建商自行吸收，不可能轉嫁至購屋者。

由以上的分析可知，通貨膨脹對房地產市場尤其是產品促銷的影響必然是利大於弊，至於通貨緊縮則必然是弊大於利；惟現階段仍處微利時代，並且房地產市場景氣並未如預期理想，因此，只要不是嚴重的通貨膨脹問題，其因油價、物價所增加的成本，仍應由生產者自行吸收，而不會輕易地轉嫁給消費者。

只是，現階段，除非是預備購屋自住的無殼蝸牛才可考慮投入資金，至於想購屋投資者，則最好等待另一個適合投資的時機。