看好全球景氣回溫，債券型基金連續第四週全面獲得資金青睞，進一步來看，投資等級債券基金已經連續吸金九週，上週再獲38億美元挹注，推升今年來累計吸金量來到340億美元。此外，高收益債券基金吸金週數也推升至連續五週，上週再獲13億美元資金加持；至於連續八週獲資金挹注的新興市場債券基金，亦有12億美元資金淨流入，年迄今資金淨流入總金額達99億美元，距離百億美元大關僅差一步之遙。

相對地，部份資金考量美國聯準會3月升息機率提高、美國公債殖利率回升等趨避風險需求，美國貨幣市場基金上周也獲得25億美元買盤進駐。(見下表)

表：主要債券基金資金流向(單位：億美元)

資料來源：BofA ML，統計至2/22，摩根投信整理。

摩根投信副總經理林雅慧表示，在強勁經濟數據及企業財報報喜等利多加持下，美國三大指數包括S&P 500、道瓊工業指數及那斯達克指數等，均持續改寫歷史新高，新興市場股市也見相繼走高，整體金融市場的樂觀氣氛帶動債市資產表現，國際資金持續湧入債券基金，無懼聯準會可能提前升息的利率風險。

不過，林雅慧指出，根據2月美銀美林全球經理人調查顯示，面對利率攀升風險與通膨預期增溫環境，基金經理人已逐漸下調債券投資比重，若要布局債券資產，現階段建議投資人以能受惠全球景氣成長、又兼具利率敏感度較低優勢的高收益債為主。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)指出，在全球景氣成長的帶動下，高收益債三大投資優勢浮現，第一是基本面好轉，據統計，高收益債違約率自2016年第二季起逐季改善，預估今年整體違約率會再進一步降低至2%至3%，其中像是資訊科技、雲端、軟體服務、醫療保健等產業的違約率更是較平均值更低，有利高收益債後市表現。

第二是技術面優勢，羅伯‧庫克(Robert Cook)表示，美國進入升息循環，而高收益債因為有收益保護，利率敏感度較其他債券來得低，且市場預估今年底前僅有約860億美元的高收益債到期，距離償債高峰期仍遠，有助於高收益債違約率維持低檔。

第三則是高收益債價值面尚具吸引力，羅伯‧庫克(Robert Cook)說明，高收益債的信用利差仍有收斂空間，加上美國高收益債與美股相關係數達0.62，只要美國股市續強，便可望帶動美國高收益債價格向上，追求資本利得空間，投資人不妨透過美國高收益債，以較低波動度及較高收益率參與美元資產行情。