投資型保險的投資績效，因為直接影響了未來保險金額的多寡，因此各保險公司在挑選保單連結的投資標的時，除了參考過去的績效表現之外，對於標的的風險高低、計價幣別等也都有一定程度的考量。

投資標的以基金為主公債為輔

若從目前國內的二十二張投資型保單所連結的投資標的來看，超過一半的保單連結的標的全都是基金。而這些基金的種類以風險的高低可區分為「股票型」、「平衡型」、「債券型」等；此外，為分散區域的風險，除了台灣以外，投資基金的範圍幾乎涵蓋了全球各地。不過有些壽險公司的投資型保單所連結的全是集團的投信公司所發行的基金，這種保險與投資一手包的情況，搭售意味頗重。

而部份具有保本、保息功能的保單，則會投資一定比例於有固定收益的長年期（台灣、美國）無息政府公債，以確保能提供客戶最低收益的保證，其餘的部位則連結於其他的基金或指數，以期能夠獲得更高的報酬率，如台壽領航世紀變額年金保險、宏利的美麗人生及華麗人生遞延年金、國泰新世紀遞延年金保險(甲型)以及新光富利變額年金保險（甲型）皆屬此類。

連動式債券將成投資標的新寵兒

值得一提的是，富邦吉利保本投資連結壽險以及投資連結型遞延年金保險兩張均以投資「道瓊全球指數連動債券」為主。所謂「道瓊全球指數連動債券」指將資金部份投資於固定收益的工具（如無息公債），其餘資金再投資於道瓊指數連動的「選擇權」，一旦指數上漲時，再執行選擇權，以獲得更高的投資收益。

除了富邦的保單之外，統一安聯超優勢變額萬能壽險在投資標的上，也有部份是選擇投資連動式債券。此外，據業者表示，目前已有多家保險公司向財政部申請在原保單中加入此類投資標的，由於連動式債券擁有固定收益以及穩中求進的優點，一般認為將逐漸成為投資型保險投資標的的新寵兒。

績效高低互見，報酬率短期難辨

根據我們調查發現，以國內的股票型基金而言，截至今年十月底，在連結的二十五檔國內（上市）股票型基金中，有九檔基金最近六個月及一年的投資報酬率皆優於同類型基金的平均報酬率（參見表二），但也有八檔基金的表現不如預期，近半年及一年的投資報酬率皆低於業界平均值，因此連結標的的績效表現可說是高低互見。

而為分散投資風險，海外型基金幾乎在各張投資型保單的投資標的名單中都看得到。不過因為海外型基金投資的國家、區域、市場、計價幣別等種類眾多，因此不易在相同的基礎上比較。更何況投資市場千變萬化，基金的績效在短期間難以作公正的評估，再加上大多數的投資型保單都提供不少檔基金供保戶選擇，因此所選的標的、搭配的比例都會影響投資績效，只有消費者長期的觀察加上配合投保的原意，才能真正選到一張適合自己的保單。

不止拼績效，還要拼數目

投資型保單除了挑選質優的基金投資外，似乎也開始出現提供更多投資標的供保戶選擇的趨勢。以國泰創世紀變額萬能壽險(甲、乙型)以及統一安聯超優勢變額萬能壽險為例，就各分別提供了超過二十檔基金可供保戶選擇，安泰靈活理財變額保險則以十六檔排名第三。儘管如此，大多數的壽險公司還是表示，為提供保戶更多元化的選擇與投資組合，除了將再繼續增加基金的數目外，對於不同風險屬性、投資區域甚至是不同計價幣別的基金，也是他們未來挑選基金會考量的地方。