文/何楷平 | 《現代保險》雜誌 | 2022.11.01 (月刊)

世界各國逐漸解封，景氣經濟看似逐漸活絡，但原物料價格居高不下，全球物價飆漲，讓通貨膨脹成為全球首要挑戰。如何不被通膨巨浪吞噬？

理財工具的選擇，成為強化個人財務韌性、穩固資產及保障健全的核心關鍵。

通膨危機還沒結束 升息力道持續加碼

為對抗通膨危機，各國央行無不展開升息。美國聯準會（Fed）今（二○二二）年九月底已升息三碼，預計將在年底升至四‧四％，並於二○二三年達到四‧六％的高峰，而十一月的第四次升息，幾乎已經可以篤定。我國央行九月底也跟進升息，但重貼現率來到一．六二五％，今年累計已升了兩碼、○．五個百分點。

金融市場被通膨、升息兩大病灶壓得喘不過氣，全球貨幣供給增加，加上供應鏈瓶頸導致商品與服務供需失衡、疫情趨緩後造成消費力道增強，以及烏俄戰爭帶來原物料供給的不確定性等，讓全球通膨壓力雪上加霜。

美國暴力升息帶來的匯率壓力、經濟景氣下滑，以及全球央行祭出貨幣緊縮政策，將成為台灣在通膨大怪獸下，必須面臨的情勢挑戰。市場預期，貨幣政策依然會維持「緊縮」基調，恐怕得到後（二○二四）年才有機會降息。

全球市場「鷹」霾不散 消費者如何降低通膨衝擊

「升息」是對抗通膨最直接有效的辦法，但卻得付出經濟成長減緩、失業率提高的代價。升息過頭，恐將經濟推往谷底，反之，太晚升息或升息力道不夠，通膨危機就會像大怪獸一樣，繼續猛攻貨幣市場，導致貨幣貶值。

專家指出，最理想的狀況是「軟著陸」，也就是成功抑制了通膨，且經濟仍維持正成長，失業率也僅小幅上升；而「硬著陸」則是，成功對抗了通膨，卻付出經濟負成長及失業率飆升的昂貴代價。最慘的狀況是付出高昂代價，通膨卻沒有被抑制，形成通膨與衰退並存的「停滯性通膨」。

面對通膨大怪獸的襲擊，全球市場「鷹」霾不散持續升息，消費者該如何應對？大方向是掌握兩大因應原則，一是「減持現金」，因為當通膨持續升溫，貨幣越來越不值錢，就不再是「現金為王」的時代，此外，也必須「減輕債務」，避免升息加速資金周轉的風險。

現金愈多 貶值愈慘 「保本、還本」不再吃香

「現金為王」的時代過去，當通膨成為經濟新常態，把現金全放在銀行裡，定存利率低，再怎麼升息都抵不過物價漲幅，將錢握在手上的結果，就是貶值。

此外，由於適度通膨有利股市，因此適當的投資決策，也是通膨時代下的因應方式。然而，相較於短期套利，長期投資才是比較穩健的做法，以定期投資來平均投資成本，或透過專家代操降低投資失誤的風險，透過穩健的理性方式累積財富、對抗通膨。

另一方面，台灣大多數保險消費者過於重視「保本」、「還本」的概念，在高通膨時代下，應更準確掌握符合需求且足以因應環境變動的保險商品，才能發揮長期複利、穩固保障的效果。

如何選擇保險商品？ 抗通膨又兼顧保障

保險一買就是好幾年、甚至一輩子，如果不希望保障縮水，就要將「通膨」納入保險保障的計算。

假設消費者物價指數的年增率（即通膨率），以每年一．七％的速度成長，那麼二十年的成長為三十四％，也就是說，如果保險無法抗通膨，二十年以前買的一百萬元保障，以現在的幣值換算實質購買力，相當於僅剩不到七十萬元。

因此，想要保障不被通膨吞噬，除了投保時超前思考，買足二十年甚至更長遠的保障額度之外，選擇具有抗通膨功能的保險商品，也可以讓保障隨著通膨一起「水漲船高」。

整體來看，以下四大保單，都具有一定程度的抗通膨效果！

增額型壽險

增額壽險的最大特色就是「增值」，隨著時間以複利或單利方式增值，保障金額會依約定穩定遞增，每年複利二～三％增值，就能達到抗通膨的效果，隨著年紀增長，保額增加，就不怕通膨吃掉保障。

不過，增額型壽險的保費也相對較高。以三十歲男性為例，投保二十年期增額型終身壽險，每萬元保費約為二七○○元，但如果投保一般終身壽險，同樣投保二十年期，每萬元保費僅三百元。

此外，雖然增額型壽險的保單價值會隨著時間增加，但通常是繳費期滿才保本，中途解約會損及本金，因此較適合短期內沒有資金需求、且相對保守的高資產族群。

另外，目前市場上也有類似增額型的長期照顧保險，除了給付長期照顧一次保險金，在長期照顧分期保險金的部分，則按給付年度每年單利增加，減輕通膨壓力。

利變型保單

除了預定利率之外，利變型保單還多了一個宣告利率。「預定利率」可以確保保單的最低收益，而「宣告利率」則是來自保險公司依據實際投資情況，給予保戶「保單價值準備金」以外的回饋金，讓保戶有機會得到更高的報酬。

利變型保單顧名思義，保單利率是浮動的，當市場利率走升，保單的宣告利率就會隨之調整，保單價值準備金就會跟著增加，也因此保障就不會因為通膨而受到影響。

利變型商品具有抗通膨效果，相較於台幣保單，在美元強勢走升的情勢下，美元利變型保單依然較具優勢。藉由時間複利及保險及高槓桿效果，利變型保單具有讓資產增值、財務傳承的優勢，在高通膨環境之下，還具有對抗通膨的優勢，是目前頗受市場青睞的保險商品。

投資型保單

隨著資本市場波動劇烈，投資型保單買氣大不如前。但其實投資型保單也具有抗通膨的效果，一方面可藉由專家代操，達到穩健投資績效，而定期撥回現金的機制，也具有類月退俸的功能，另一方面，如果擔心市場波動的投資風險，則可選擇附保證的類全委投資型保單，提供身故或滿期時至少可拿回一定金額的保證，降低長期參與市場的投資風險。

分散投資風險的方式，就是採定期定額；但如果短期內仍然不想承擔投資型保單的風險，也可以考慮分紅保單。若保險公司管理分紅保單的經營績效良好，藉由保單分紅，分享保險公司的經營成果，透過分紅機制獲得額外的紅利，或是直接增加保額，減輕通膨導致的保障縮水。

實物給付型保險

誠如前述，在通膨大怪獸的襲擊之下，「現金為王」的時代已過去，「減持現金」就能減緩通膨衝擊，因此，與現金給付脫鉤的「實物給付型保單」，可說是完全無畏通膨風險的保險商品。

實物給付型保單發展較晚，二○一五年問世至今，在市場上銷售不到十年，但隨著保險回歸保障的概念愈來愈普及，實物給付保單也愈來愈受市場青睞。

以往保險理賠的都是現金，但偏偏保險大多為長年期商品，遇到通膨就等於保障縮水，而由於實物給付型保單給付不是「現金」，而是直接給付「保障」，因此可以有效對抗通膨，現金增值或縮水都與給付無關，包括長期照顧、健康管理、老年安養、殯葬、醫療護理等，都可以是實物給付的範疇。