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新聞 市場動態
用最簡單的方法 輕鬆做好財富管理
文/吳鴻麟(銀行資深副總經理) | 2007.12.01 (月刊)

社會學家馬斯洛在他著名的「需求理論」分析中,把滿足「生理的需求」及「安全的需求」,列為人類最基本及最重要的兩項需求層次,而這些需求,都與「錢」脫離不了關係。

雖然「人為財死,鳥為食亡」的說法過於貶抑人生的價值,但俗語說「你不理財,財不理你」,卻是顛撲不破的忠告。然而,理財的定義為何、理財與投資,或者理財與博弈的界線在哪裡、理財與風險的對價如何判斷?

 大家可能聽過一個故事,美國太空總署(NASA)為了克服太空人在無重力狀態下書寫的困難,在研究了各種材料仍無法讓鋼筆和原子筆發揮「自來水筆」的功用後,不得不向全國發明家徵求解決之道。但在嘗試所有科學家建議的方法無效後,一位小學生來信詢問「為何不試試鉛筆?」簡單的方式,往往可以解決複雜的問題,只要回歸每一個人的需求本質,各種理財問題是可以抽絲剝繭,一一迎刃而解的。

理財 MIT  代表幾種不同的意義和觀念

這個簡單的解決方法,可以統稱為「理財MIT」,而它代表的是幾個不同的意義和觀念。理財MIT,代表投資人理財的時機,「理財須及時,Manage In Time」;另一個意義,則代表理財的資產配置方法,「基金、保險與信託,Mutual fund、Insurance、Trust」;最後代表的是,理財人員與投資人的理財行為及關係,必須建立在完全的「信賴行銷,Marketing In Trust 」。

希望未來「理財MIT」能成為「人生不憂慮」的理財箴言。

理財 MIT 「理財須及時,Manage In Time」

究竟什麼時候該開始理財?也許一般人會認為最好的理財時機是等到累積到一筆小財富時最適當;事實上,有錢固然需要理財,沒錢更應該理財,甚至在背負「房貸、車貸」階段,有計畫性的「理債」,也是一種「理財」的行為。理財永遠不會嫌太早。

舉2個為準備退休理財的例子來看,如果我們想在60歲退休時,擁有1,000萬的退休基金,每月可領取55,460元退休金,在年報酬率5%的假設基礎下,若在30歲就開始理財,每個月只要投資12,015元,即可達到1,000萬退休金的理財目標;但如果是到40歲才開始規劃,則每個月需投資24,329元;如果等到50歲才進行,則每個月將需高達64,399元;假設年報酬率有10%,其金額差距更大,分別為4,424元、13,169元、48,817元。

若從另一個角度來分析,如果我們每個月持續不斷投資1萬元,直到60歲退休時停止,而餘命是20年,假設年報酬率也都是5%,當我們在30歲時即開始理財,到退休時我們已累積有8,322,586元退休金,每月可領取46,156元;40歲才開始理財時,僅累積有4,110,336元退休金,每月可領取22,796元;到50歲才理財時,則僅累積1,552,822元,每月可領取8,612元;假設年報酬率有10%,其累積金額差距更大,分別為22,604,879元、7,593,688元、2,048,449元;每月可領取金額分別為125,366元、42,114元、11361元。

上述是實際的理財效果計算出的數據,其所代表的就是時間的複利效果,愛因斯坦曾說過「如果要說有一種東西會比原子彈的威力更強的話,那就是時間的複利效果。」但它卻是投資人最容易忽視的問題。

在理財的時間點上,我們須清楚自己理財的目標是什麼?還有多少時間可以理財?可以承受的風險有多少?再據此推算,理財的報酬率及所需投資的金額,最後再據以決定理財的工具。如果,最後估算出來無法達到理財的目標,便須修正理財的時間、理財的目標、投資的金額或投資工具。

在理財的過程中,時間代表的就是金錢(Time is money)。理財MIT,「理財須及時,Manage In Time」是成功理財的第一步。

理財 MIT 「信賴行銷,Marketing In Trust 」

一般社會大眾或許因為時間因素,或者對於金融產品不熟悉,須倚賴專業顧問給予適當的諮詢與建議,因此,各銀行及保險公司無不積極發展財富管理業務,希望能為客戶做好投資理財規劃,幫客戶達成創造財富目標。

但在不少金融機構對理財人員課以高手續費收入責任額下,導致理財人員經常面臨該為客戶規劃合適商品或者銷售高手續費產品的兩難抉擇。

事實上,如果理財人員不是基於客戶的需求做規劃,而僅是考慮個人手續費高低而進行各類產品銷售時,這樣的客戶關係是不會長久的。

客戶的需求本質,應該從了解客戶(KYC,Know Your Customer)做起,包括了解客戶的個人及家庭狀況、資產配置、理財目的、財務狀況、風險屬性等,並據以合理分析其需求,才能給予適當理財建議,並維持積極、良好的售後服務,獲得客戶的行銷信賴關係(Marketing In Trust),才能建立客戶對個人及企業的忠誠度。

未來金融機構對於所屬理財人員的考核,亦應包括對於客戶理財的績效及售後服務,而不單以銷售績效為主要考量,唯有Marketing In Trust才能在競爭激烈的財富管理市場中勝出。

理財MIT,「基金、保險、信託, Mutual fund、Insurance、Trust」

根據美國大型退休金投資機構所作統計,影響投資績效的關鍵因素中,有91%在於資產配置,投資標的佔5%,進場時機2%,其他因素僅佔2%(如交易成本等)。這表示在長期投資績效上,合適的資產配置才是最重要的關鍵因素,此與一般人所認知的理財須靠「報明牌」或者算準「多頭、空頭」進場時機,大相逕庭。

一般風險性愈低的投資工具,預期報酬率也愈低;反之,預期報酬率愈高的投資工具,風險也愈高。

雖然,有一些固定收益的投資工具,表面上看起來並無投資風險,例如銀行定期存款、政府公債等,但如果把通貨膨脹的風險考量進去,一旦通貨膨脹率高於投資報酬率時,則將產生「負利率」的效果,也就是投資人資產的實質購買力會隨時間經過而日愈降低。

因此,如果投資人僅選擇單一的理財工具,可預期的是,所承受的將是高報酬的投資風險,或者低報酬的通貨膨脹風險。

然而,透過資產配置的投資組合,則可在相同風險的程度上,提高整體的投資報酬率;或者,可以在相同的報酬率條件下,有效地降低投資風險。圖1即為各種投資工具在資產配置前後所產生的風險與報酬比較關係。從圖中可看出,經過資產配置後,各種投資工具的風險明顯降低、報酬相對提高。

基金、保險、信託各有其風險屬性及功能,確認客戶的風險屬性及理財目的,才能為客戶妥善規劃與配置,滿足客戶不同的理財需求,輕鬆完成理財計劃。








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