時序進入4月，隨著除權、除息旺季的到來，上市櫃公司將陸續公布現金與股票股利的配發，由於目前年定存利率不到1.5%，高股利殖利率的績優股會逐漸受到投資者的青睞。對於穩健型的投資人而言，由於台股處在高檔，即使買到主流股也很容易被短套，選股與操作難度升高，所以寧可把錢擺在銀行內，不願貿然再將資金投入股市。

其實在股市追高風險與獲利的天平上，「定存概念股」似乎符合中間的平衡點，投資人不妨回想去年高配息股獲得市場一致掌聲的情況。高配息已成為不可抵擋的趨勢，無論是電子股或者傳產股，凡是具備獲利成長及現金股利分派具一定水準的個股，預期都將有所表現；選擇高配息定存概念股，可以安穩又輕鬆地賺進高於銀行利率的報酬率。

平穩獲利是定存概念股基本要件

所謂的「高配息定存概念股」，就是每股現金股利除以每股市價，大於銀行一年期定存2倍以上，且股價具有抗跌性，今年獲利至少維持去年水準，除息後有機會填息，甚至能帶來資本利得的股票，兼具了防禦與價值投資特色。

高配息定存概念股並不一定是符合高股息、高股價與高成長的「三高股」，因為股價的相對水準及獲利穩定性，關係到股價除息前的表現以及現金股利填息的速度，所以在選擇定存概念股時，除須考量公司近幾年配發現金股利的能力外，也必須考慮到股息殖利率（即股息除以股價的比率）相對要高。而且今年的預估獲利水準與往年相較，不能有太大的落差，以免因來年無法配發到相同水準的現金股利，而影響股價的表現，所以唯有平穩的獲利狀況才是定存概念股的基本要件。

高股息不等於利多

其次，殖利率越高代表除息的報酬越高，高配息未必等於高殖利率，殖利率高低必須搭配股價高低以及填息與否兩項條件，否則高股息不等於利多；除息只不過是將權值或股利從股價中直接扣除，相當於「從左口袋拿到右口袋」，投資人唯有填息才算賺到股息。而且股價越高，對投資者參與除權息就越不利。

此外，高科技公司今年雖然配息給股東，但仍分紅配股票給員工，除權日，股東必須先為員工分攤權值，股價先被扣掉，若不能填息，等於賠了夫人又折兵，所以參加除息前要停、聽、看。

低價股 高獲利 高配息的股票值得介入

目前銀行一年期定存利率約為1.4%，若以定存2到3倍為基準，即高股息概念股2.8～4.2%左右的現金股利率，應可滿足基本投資報酬率的要求。這類每年配發高現金股利、具定存概念的上市櫃股票，不但可坐收豐厚的利息收入，如果又逢股市走多頭，除了有穩定的股息入袋，還可賺取股票的價差。不過，高股息股未必能夠完全填息，產業及企業本身是否具備成長性，才是填息的關鍵。以殖利率來看，配息如果高於定存利率4至5倍的個股，相當於殖利率7～8.4%。以傳產股而言，代表股首推中鋼的9%，而金融股則以台壽保為代表。另外，中華電信與台灣大今年都全數分派現金股利，不會稀釋每股獲利能力，市場推估中華電信現金股利可達4.5元，殖利率高於7%；至於外資加碼的台灣大也通過2.4元的現金股利，殖利率也超過7%，以上都是不錯的選擇。

現階段只要是低價股、高獲利、高配息的股票，都值得介入，例如陽明、裕明、裕隆、中華車等也都是高配息族群。

現階段是積極布局好時機

現階段應是積極布局高配息定存概念股的好時機，台股有很多高配息定存概念股，光是配息，報酬率可能就超過6～8%，對小股東來說非常有利。根據統計，在已宣布今年發放現金股利的上市櫃公司中，宣布發放現金股利3元以上的個股，有中華電4.5元、建興電4.5元、長華4.5元、智冠4元、中碳3.6元、同亨3元等；而在2元以上的個股則有銘異2.9元、普萊德2.8元、倍微2.5元、華寶2.5元、台灣大2.4元等個股。

若進一步以3月5日收盤價預期股息殖利率來看，永捷有9.95%、中連有8.90%、華票8.84%、國票金8.33%、中華電7.76%、台灣大7.21%、友勁6.69%、年興6.32%、高林6.06%等。這些股票預期股息殖利率均為一年定存投資報酬率的3倍以上，而且以現階段股市多頭走勢來看，股價易漲難跌，這些定存概念股的預期股息殖利率實在比目前銀行的定存水準好得太多。

攻守皆宜 是不錯的投資標的

以過去的經驗來看，高配息的定存概念股仍舊是今年最受青睞的標的股，參加除息除了可以賺取現金股利回收本金之外，往往也可以享受到除息前後股價上漲的波段行情，一旦股息殖利率低於2%，投資人便可提前獲利了結，所以高配息定存概念股這種「進可攻、退可守」的特性，對於指數來到相對高檔的尷尬位置而言，是一個不錯的投資標的。