今年首季全球風險性資產驚驚漲，摩根投信指出，隨著美債殖利率在3月底出現倒掛，為2007年首見，整體經濟成長進入成熟期，加上國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德表示全球7成經濟在今年會出現放緩，也讓市場進入第二季後開始居高思危。

不過，摩根多重收益型產品經理陳若梅表示，投資人不用過度憂心，一來是全球經濟並未出現衰退，只是成長力道較不如過去幾年強勁，再者，就美債殖利率倒掛問題，從歷史經驗來看，不代表經濟衰退會馬上來臨，相反地，後續美股還是很有可能再創高點，且時間至少有一年的時間。

陳若梅進一步說明，根據統計，不論是1978年、1989年、1998年或是2006年發生美債殖利率曲線倒掛之後，不論後3個月、後6個月，或是後一年，美股仍維持強勢上漲格局，且平均漲幅隨著時間拉長而升高，後3個月平均漲幅近1成，後半年上漲幅度可達逾14%，後一年的平均漲勢更是高達兩成之多，且在此期間循環類股如能源、科技等，表現優於防禦類股如民生用品、公用事業，顯見殖利率倒掛並不代表風險性資產走勢反轉趨勢會立即出現。

美國殖利率曲線倒掛後的美股表現

資料來源：Bloomberg，資料時間1978.1.1.-2019.3.29

陳若梅還分析，本次發生殖利率曲線倒掛的環境，是全球央行購買公債的寬鬆措施壓低了美國10年期公債殖利率，這可能使殖利率曲線預測景氣衰退的準確性降低；且殖利率曲線倒掛後，不代表經濟衰退馬上來臨，反而是現階段全球正處於美國景氣擴張的成熟期，需更加謹慎看待景氣衰退預兆，此時的投資組合應以均衡、元多分散為，並以收益性質資產來提高下檔保護。

不過，陳若梅認為，投資人也不用過於擔憂，根據最新的全球經理人調查，投資市場對於經濟成長前景看法已經連續兩個月改善，加上38%受訪經理人認為聯準會升息循環已結束，寬鬆的資金環境有利後續風險性資產表現，預期高品質、大型股與高股息風格仍是接下來最為看好的投資風格，建議投資人應採取多元分散，且鎖定優質收益的投資策略進行布局，以降低過度集中特定資產的風險。

陳若梅也說明，收益型資產涵蓋多元標的，而現今低利率環境推動投資人對較高收益率的需求，收益型資產可望受惠；除了債券，收益型資產還包含高息股、特別股、REITs及可轉債等標的，有助增加資本利得的成長契機。