川普勝選效應發酵，美國小型股「漲」聲響起！在共和黨完全執政，以及川普承諾擴大美國基礎建設與財政支出等政策理想下，投資人對於美國內需市場看好度激增，也推升美股在大選後多頭漲勢凌厲，相繼來到波段歷史新高。

摩根投信指出，除了權值股，美國小型股營收因為超過75%來自美國境內，更被視為川普勝選投資熱門概念之一，從漲幅來看，可明顯看出投資市場押寶的態度，根據統計，聚焦內需市場的美國小型類股，自美國大選以來表現更較美國大型股突出，代表小型股的羅素2000指數波段漲幅達7.31%，大幅領先同期S&P 500指數的1.61%漲幅。

美國大選至今的美股表現

資料來源：Bloomberg，資料日期：2016.11.21

對美國內需市場有利的川普政策

資料來源：摩根投信整理，資料日期：2016.11.22

摩根美國小型企業基金經理人派席拉(Daniel J. Percella) 指出，川普政策主要聚焦美國境內經濟與就業發展，範圍涵蓋醫療保健、基礎建設、消費、能源、銀行、安全、稅改等，包括醫療保健及製藥類股在「歐巴馬健保」即將解除的情況下，利於未來產業發展，另外還有擴大建設高速公路、橋梁、隧道、機場、學校等，稅務方面則可期待簡化所得稅，以提振消費支出等，成功點燃美股多頭氣勢，與內需市場高度連動的美國小型股更是強勢上漲，在美國長線景氣回溫預期下，美國小型股的多頭走勢有望延續。

此外，派席拉(Daniel J. Percella)表示，美國總統大選前的最後一份就業報告顯示，美國10月新增16.1萬個非農業就業職缺，失業率亦從上個月的5%小幅下降至4.9%，事實上，美國失業率已維持一年的時間在5%以下，不僅反應就業環境大幅改善，有助提升國內薪資水準與消費力道，對於視內需景氣為主的美國中小型企業營運方面，將帶來一大成長助力。

派席拉(Daniel J. Percella)解釋，一般而言，美國小型企業的獲利是緊貼著美國經濟成長步伐，當美國GDP成長率達2%至4%水準時，美國小型股獲利平均能達到雙位數表現，而美國中小型股近一年多來表現落後大型股，未來有政策紅利加持，後市補漲空間可期。更重要的是，今明年美國中小型股的獲利展望獲得大幅提升，根據估計，美國中小型股2017年獲利成長預估將達12%以上，優於美國大型股約一成的成長幅度。

至於聯準會動向對於美國企業的影響，派席拉(Daniel J. Percella)說明，目前市場對於12月美國聯準會升息已有高度預期，在利率走升之下，有助改善美國銀行業的信貸獲利表現，進而推升金融類股資產走揚，惟需留意科技業可能受強勢美元效應與貿易保護主義影響，可能抑制企業購併活動。

派席拉(Daniel J. Percella)認為，現階段美國小型股估值仍相當具吸引力，建議投資人瞄準中小型股投資契機，同步鎖定賺美國內需財與獲利成長兼具的企業，有利參與美國資產穩中求勝。