中國經濟及全球景氣疑慮升溫，商品價格走跌及聯準會升息不確定性推升美股波動度，拖累八月份美股下挫，所幸八月下旬以來恐慌情緒緩和，科技、能源及消費耐久財類股引領美股反彈，收斂今年以來史坦普500指數跌幅至2.5%(彭博資訊，含股利及價格變動，原幣計價至9/15止)。

全球金融市場聚焦9/16~17召開的聯準會利率會議，富蘭克林證券投顧表示，不論聯準會本次升息與否，不確定性的消除有助全球股債市短線醞釀反彈，即使美國開始升息，考量低通膨與國際局勢的不穩定，預期聯準會將重申溫和漸進式的升息政策，降低對全球經濟與金融市場的影響。富蘭克林證券投顧表示，儘管市場波動難免，美股反彈仍需留意上檔壓力，但展望聯準會即使升息但利率仍將維持於低檔一段時間，且現階段通膨依然溫和、經濟穩健成長，有利於美股延續多頭走勢，建議逢拉回分批進場或採定期定額策略介入美國股票型基金，積極者搭配科技產業型基金，卡位第四季旺季行情。

9/16~17聯準會利率會議：升息機率五五波，不確定性緩解有利風險性資產
市場對聯準會將於何時行動意見分歧，尤其八月份金融市場大幅波動及全球經濟成長的不確定性使部分券商認為升息時點可能向後遞延但將暗示升息時機已近。根據彭博資訊調查78位經濟學家，預估九月升息與不升息的人數幾乎各佔一半(彭博，2015/9)。

富蘭克林證券投顧表示，無論九月升息與否，重點在於聯準會決策的理由以及是否能更清晰地就後續政策路徑進行溝通來緩解市場對政策不確定的不安情緒。如果聯準會升息但暗示未來將維持溫和漸進式的升息步調，或者九月按兵不動但強調美國經濟穩健增長趨勢不變、年底前將朝貨幣政策正常化邁進，在這兩個情境下有利於風險性資產走勢，反之，如果聯準會暗示景氣有下行風險，則將不利於股市中期表現。

就利率預測方面，預估聯準會官員將下調升息路徑，升息步調將比六月份預測值更為和緩；經濟預測值方面，法國興業銀行(9/10)預估2015年經濟成長預估將被上修，然而，強勢美元及海外需求疲弱將使2016年經濟成長預估值被微幅下調，2015及2016年失業率預估值有望被調降；通膨預測方面，2015~2016年核心個人消費支出物價指數預估將被下調，然而2017年的中期目標預估將維持不變，隱含通膨仍將逐步朝聯準會政策目標靠攏。

美股擇優佈局，醫療及科技股題材豐沛
富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾表示，從近期經濟數據研判，製造業雖放緩，但服務業、消費及房市均顯露美國經濟維持溫和復甦，我們認為美國經濟將能夠承擔利率上揚的影響。此外，中國經濟放緩擔憂衝擊市場信心，然而就實體經濟層面而言，中國經濟對成熟國家的影響較新興國家為輕，成熟國家中又以美國所受到的影響最小。

葛蘭．包爾指出，產業看好健康醫療及科技類股，健康醫療產業受惠於人口結構及新產品創新週期的趨勢，看好已有上市藥物且有獲利的大型生技股，而非投機性個股，近來許多投資人擔心生技股評價過高，但我們認為大型生技股在獲利支撐下評價面並無過高的情況。科技股方面，未來數年全球聯網通訊裝置數量有望呈現爆發性成長，連接裝置的數量越多隱含著對於半導體、儲存裝置、硬體、軟體、行動通訊基地台等的需求增加，因此我們正面看待科技股投資前景。

科技股投資價值浮現，第四季旺季行情可期
第四季向屬科技股傳統旺季，統計2009~2014年史坦普500科技指數第四季平均漲幅達7%，優於其他季度的平均漲幅(理柏資訊，原幣計價)，旺季行情可期。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示，目前史坦普500科技類股預估本益比低於大盤(彭博資訊，至9/15)，評價面具吸引力。從基本面來看，半導體股庫存調整預估將至明年第一季，然在股價已先行反應之下，預估未來潛在上漲空間高於下檔風險，雖然短期間波動仍難以避免，但將趁此機會擇優佈局可受惠於科技業長線發展趨勢且具備強勁基本面的個股進行投資，持續看好網路、雲端運算及資訊安全領域。