隨著奧運進入倒數計時，奧運話題也開始升溫，並蔓延到投資市場。去年（2007），上海股市創下6092高點，全年上漲96％，雖然今（2008）年跌落至3094低點，跌幅近50％，不過，隨著奧運逼近，中國肯定不願讓奄奄一息的股市壞了好事，調降印花稅也許只是開端，推出股票指數期貨、開放保證金交易等武器，其實都還未用上。

其實，陸股暴跌的主因為限售股存量解禁、龐大的股票首次公開發行與再融資金額增加，與基本面並無多大關連，加上陸股仍相當「年輕」，恐慌行為更加深了跌勢。不過從政策態度、奧運題材與技術指標來看，陸股再大跌空間應有限。

再者，北京奧運開幕進入百日倒數，這不但是中國的盛事，更重要的是，讓中國得以揮別過去由外銷主導經濟，變身成「內外皆強」的市場，鄰近亞洲可望雨露均霑，預估大中華、台股、台商基金，環中國的相關基金都可望受惠。

奧運盛會是滾滾商機的背後推手

根據世界銀行統計，若以購買力平價計算，自今年起，中國已經超越德國、日本，成為全球第二大經濟體，直逼全球龍頭美國。回到奧運，比賽本身雖短短半月餘，對整體經濟影響卻相當深遠。

自從1984年美國洛杉磯奧運以來，四年一度的奧運盛會已不只是一場體壇嘉年華會，更是滾滾商機的背後推手，總為每屆主辦國家帶來名利雙收機會，北京奧運投資額高達360億美元，贊助金額上看10億美元，更創奧運史上之最，經濟效益規模可見一斑。

中國將從世界工廠轉型為消費大國

因奧運帶動的基礎建設、中產階級增加與旅遊大盛，種種質變更將加速中國從世界工廠轉型為消費大國，1964年東京奧運如此，1988年南韓奧運也不例外，如今，20年後奧運再回到亞洲，突顯全球勢力往東方移動。

因此，就深遠影響來看，中國更像是「借力使力」，運用奧運對經濟、社會發展的強大推動力量，快速帶動內陸及二線、三線都市的成長，讓原本「外強中乾」的市場得以脫胎換骨！

有人擔心奧運如火花，終將歸於平淡，然為對照中國正進行的十一五計畫、總計1.2兆美元的金額，奧運其實僅占3％，後奧運時代引爆的都市化、建設力和消費力等連鎖效應和商機，絕對比奧運更有看頭。

奧運商機將蔓延亞洲

再把奧運眼光放遠至鄰近亞洲，及其所帶動的滾滾商機。長線來看，中印東協等國內需的崛起，足令亞洲創造自生的供應鏈。根據JPMorgan及IMF資料，2001～2006年，韓台出口至中國比重從10％成長至20％以上，東協也從不到5％急增至近10％。去年，中國GDP增額占全球12％，已正式超越美國居全球之首。

MSCI亞太（不含日本）指數於今年3月中見底，但沒嚇退投資人，近月來整體新興亞洲基金反而回流超過50億美元，遠高於流入金額居第2的全球新興市場股票資金2倍。

香港是資金回流亞股的第一站

奧運其實只是個楔子，瞄準的當然是長線中國內需大餅。想進軍中國，第一步就是香港。港股自去年10月高點後重跌33％，使得在港掛牌的中資企業本益比從24倍高峰驟降至12倍，投資價值反而凸顯，近月來買盤回流推升港股從3/17低點反彈至5/12，漲幅達18％冠居亞洲，成為資金回流亞股的第一站。

中國的好，香港地產大亨最知道。根據麥格理集團（Macquarie）估計，香港地產商2005年起積極涉入內地，目前7大地產商來自中國業務淨值比重少則1成，多則逾5成，平均貢獻獲利近17％。近來市場擔心兩岸三通對香港不利，但專家認為僅侷限部分族群如航空股等，畢竟香港擁有的軟硬體優勢短時間極難取代，何況投資人在港佈局，也多以中概股為主。

大撈中國油水的還有東協。像新加坡最大地產商CapitaLand，預估今年中國占營收比重將達25％，股價近3年更強漲173％，遠勝海峽時報指數55％的漲幅。另外，中國燃煤進口8成來自印尼（年初中國雪災從中受惠大），可作為食用與生質燃料的棕櫚油也靠馬來西亞、印尼供應（兩地佔全球產量86％），中國明訂2020年以生質燃料取代15％的交通運輸能源，近1年棕櫚油價格已上漲50％。

北京奧運只是中國投出的一記短打

根據里昂證券（CLSA）估算，中國未來5年基礎建設投資金額高達1.2兆美元，是北京奧運的32倍，單是京滬與哈爾濱至大連的兩條高速鐵路，投資額就與奧運相當，加上全中國超過40個城市規劃的地鐵系統，足見公共建設方興未艾，而原物料豐富的東協與澳洲等國藉著地利之便，將是最大受惠者之一。

北京奧運只是中國投出的一記短打，享有近水樓台之利，在大中華、東協及亞洲掀起的波瀾，才是投資人真正期待的精彩賽程。