利變年金、短年期儲蓄險、外幣保單是去（九十九）年壽險業三項明星商品，但是，隨著利變年金須收取附加費、解約費的新規定上路，以及六年期以下躉繳台幣保單的責任保單準備金利率在今年（一○○）年二月調降後，類定存商品的業績勢必受影響，只剩外幣保單獨撐大局。

近來台幣兌美元匯率走強，美元保單買氣更是熱到發燙，台灣綜合研究院預估，今年新台幣兌美元平均匯價約在二九．二元，美元保單後勢看好。但是，也因為美元不斷貶值，壽險業去年的匯兌成本上看五、六百億元，僅次於九十七年的一千億元，足見匯率也是民眾購買美元保單最大的風險所在。

預定利率高 保費較便宜

美元保單收付與投資都是以美元計價，可以省去高額的避險成本，加上預定利率較高，所以比台幣保單便宜，有保費抗漲利器之稱，令不少民眾趨之若鶩。

利率高低會反應保單成本，去年下半年央行利率也有二次調升的紀錄，在市場一片升息聲浪中，為何台幣保單價格還是居高不下？

全球人壽業務副總經理李正偉表示，壽險公司的主要投資標的是長年期公債，而央行所調整的是短年期利率，對壽險商品的影響不大。去年十二月美國十年期公債殖利率，標售出三．三四％的水準，創下八個月以來的新高，而三十年期公債殖利率更高達四．三一％。相較之下，台灣十年期公債殖利率約一．四五％，三十年期公債殖利率也只有二．二三％。

因為投資環境的差異，台幣長年期保單的預定利率約在二．二五～二．五％，美元保單的預定利率比台幣保單高出一．五％，經過長年複利累積，相同保額的保費可以便宜一至三成。保險公司賣得積極，民眾也買得起勁，去年前十一月美元保單的新契約保費已衝破台幣一千億元，成為各壽險業者的新戰場。

占海外投資限額 熱銷有停售壓力

外幣保單的銷售需計入壽險公司的海外投資額度中，儘管去年十二月金管會有條件開放壽險業依外幣保單銷售比例增加海外投資額度，但仍以資金的四十五％為限。換句話說，外幣保單賣愈多，壽險公司可以運用的海外投資額度就愈少。

目前承作外幣傳統保單的壽險公司包括國泰、富邦、新光、台壽、臺銀、南山、三商美邦、保德信、大都會、全球、宏利等十一家（詳附表）。除國泰的海外投資額度已開放至四十五％上限之外，其他公司的海外投資限額普遍落在三十五％或四十％。

外幣保單熱銷，一旦海外投資額度不足就有可能停售，業務員也常以即將停售的行銷話術吸引消費者購買。李正偉提醒，保單要跟隨自己很長一段時間，好的壽險業務員會視保戶的財務狀況與需求規劃保單，以停售為由進行銷售並不是以保戶需求為出發點，購買前一定要三思。

分期繳費 分散匯兌風險

民眾搶進美元保單，單從匯率或價格的角度衡量，一味的追求投資收益，已經失去保障的本意。李正偉表示，因匯率波動而搶進美元是一種短近短出的投資概念，雖然美元現在處於低檔，但長期仍有看漲的壓力。除非進出時間點掌握精確，否則難免會面臨匯兌風險。

購買美元保單，契約效期短則六年、長則二十年甚至終身，大多數人會採分期繳交保費，好處是分散匯率風險，相對的，若想從匯率獲利，效果並不明顯，因此投保時最好還是以需求為出發點。

至於單筆投入保費的躉繳型美元保單，因匯率低點不易掌握，匯兌風險相對較高，適合本來就握有美元資產的族群購買。

誰適合買美元保單？

聯合大學財務金融學系副教授楊和利表示，民眾可從三個面向思考自己是否有美元保單需求。

1.有增加保障的需求：相同保額條件下，美元保單比台幣保單便宜，需要高額保障不妨考慮美元保單，可以省下不少預算。

2.有美元需求：若有子女要到海外求學或自己退休後有移居美國的需求。可以考慮美元養老險或美元年金保險。前者最快在繳費後第二年開始還本，金額為保額的二～二十％不等；後者在進入給付期後，每年給付一筆年金直到約定期限或死亡為止。

3.多元資產配置：國人對外幣需求強烈，美元保單可作為投資理財的選項之一。

楊和利表示，購買美元保單最好結合保險保障與外幣資產二種需求，至於多元資產配置，未必是立即性的，可以是未來需求層面，因此最好衡量多少的匯兌風險是自己可接受的範圍，購買前最好先做客戶適合度評估表，以及詳閱風險說明書，千萬不要因為目前美元貶值而瘋狂追逐。

複利增額 階梯還本保終身

對於美元保單市場，許多公司積極搶進，但也有業者態度保留，目前美元傳統保單除表列的十一家壽險公司銷售之外，紐約人壽的美元商品也將在近日推出，英國保誠雖然有意涉足美元保單市場，但美元後續走勢仍有待觀察，因此目前還在觀望階段，未正式投入戰場。

美元保單的設計多元，以「繳費六年、保障終身」的終身還本險為主流，大多有複利增額設計，並從投保第二年起開始還本，但各家商品還本率不同，除了每年固定還本比例的商品之外，也有商品採階梯式調升，投保年度愈久，還本比率愈高，第六、七年後的還本率甚至可以達到二位數。

美元保單的額外支出

購買美元保單除了要承擔匯率風險外，匯進匯出所衍生的匯費或郵電費也是一筆不小的支出。楊和利說，美元保單在收付時均以美元計價，若習慣往來的美元帳戶與支付帳戶分屬不同銀行，可能會產生多筆匯款費用，中間行費率約為保費的萬分之五，且不得低於台幣二○○～八○○元，郵電費每筆約三○○元，衍生費用合計多達上千元，是一筆不小的支出。

李正偉指出，壽險公司為減少美元在不同帳戶間轉來轉去的成本，通常會提供客戶多家免收手續費的銀行名單。只要在投保前先行了解，就能為自己省下不少匯費。

楊和利提醒，外幣商品有許多需要注意的地方，美元計價的壽險保單商品設計多元，給付方式也不盡相同，民眾投保前宜多做比較。