短線A股在急漲過後，市場或有獲利了結賣壓，惟中期在政策題材面釋出下，陸股未來仍有上漲空間可期，富邦中國中証中小500 ETF(股票簡稱：富邦中証500、股票代號：00783)經理人楊貽甯表示，綜觀自富邦中証500 ETF 3月27日掛牌以來，盤面上交投最熱絡的股票原型ETF商品，A股ETF為最大宗，其中發現投資人普遍看好中小型A股後市，從富邦中証500 ETF 掛牌以來7個交易日平均日成交量達8,311張，可見一斑。

楊貽甯指出，3月份隨兩市融資餘額逐漸升高，中証小盤500指數於3月底開始表現逐漸轉強，預期由於科創版即將在6月份上市，中國重點資助扶持之戰略新興產業將成為市場焦點，而中証小盤500指數成分股有半數以上公司皆屬於此範圍，在比價效應下，預期中証小盤500指數走勢將逐漸轉強。此外，中証小盤500指數目前本益比仍偏低，在股市上漲一輪過後，目前本益比僅21倍，與金融海嘯的17倍相去不遠，長線看來，仍有估值修復行情可期待。

目前創業板評價已回到平均之上，楊貽甯也預期中証小盤500指數有落後補漲的機會。後續因陸股仍有利多可期，包括今年中美貿易談判尚未落地，以及MSCI納入A股的被動資金將到指數生效時才就位，加上市場期待企業業績增速在第二季落底、第三季反彈，需要到第二季末才能確認，但目前依經濟數據看來，機會很大，因此仍看好後續走勢。

就近期中國整體市場來說，中國3月官方製造業PMI觸底走揚，由2月的49.2反彈至50.5，財新製造業PMI反彈至50.8，皆重返景氣擴張臨界值50之上，創下近6個月以來新高，反映中國促進放貸及減稅降費之刺激政策奏效。楊貽甯認為，隨著1~2月社融數據觸底回升，預期3月以後，景氣將反應季節因素走揚，中國經濟數據可望呈現改善的跡象，有利中國股市的表現。

此外，中美雙方持續進行貿易協商，美國代表萊特海澤及財政部長梅努欽已於3月底訪中，4月3日中國國務院總理訪美進行貿易協商，建議可留意後續談判發展，預期4月底有望舉行簽約儀式，市場樂觀看待中美貿易談判，在中美雙方持續釋出善意之下，短期只需靜待不確定因素消退，相信A股在短線震盪整理過後，有望迎來第二次的反彈行情。

綜上所述，楊貽甯強調，中証小盤500指數成分股中，除了本益比仍低於過去10年均值、且半數以上屬於戰略新興產業，預期今年在改革紅利釋放及降準營造資金寬鬆環境下，仍有利中小型股後市表現，持續看好。惟須留意的是，近期A股在急漲過後，短期高檔震盪的機率較高，然僅需靜待不確定因素消退，中長期仍看好，建議投資人除了以大型A股ETF作為核心部位外，亦可配置部分資金在富邦中証500 ETF，掌握中小型A股之後市契機。

近期日均成交量前十大股票原型ETF商品

資料來源：臺灣證券交易所、富邦投信整理；資料日期：2019.03.27~2019.04.08