上週全球股市跟著美股回神，外資對亞洲市場買多賣少，僅印尼與馬來西亞二地股市小幅資金淨流出，其它如台灣、南韓、印度、泰國、菲律賓、越南等市場，皆獲得資金挹注，其中又以東北亞雙雄台灣與南韓最受青睞，南韓市場上週吸金6.83億美元，台股更是大舉吸金8.36億美元，為連續第二週單週吸金之最的市場；另外，東協股市的泰國獲3.32億美元買超，名列單週第三強。

整體來看，台股今年來已連續6週獲國際資金青睞，改寫去年10月初以來外資最長連續買超紀錄，再者，越南股市則連8週維持資金淨流入趨勢，多方買氣不言而喻，亦推升越南股市今年來大漲一成之多，年迄今漲幅居亞洲市場冠軍。

在國際資金的推升下，亞洲股市買氣跟著暢旺，亞股上週遍地紅通通，而越南股市維持連兩週強力彈升，上週以4%單周漲幅二連霸亞股漲幅冠軍，其次為台股2.56%的單週上漲好成績，其它如馬來西亞、印尼、南韓、泰國等股市，亦繳出週漲幅逾1%的好表現。

就年迄今來看，除了印度股市小幅下跌外，其它亞洲股市全數上漲，其中以越南的10.8%漲幅最驚人，緊追在後的為南韓的9.28%，第三為東協的菲律賓股市，上漲6.64%，另外包括台股、泰國股市今年來也上漲逾6%，漲勢不俗；其它如印尼、馬來西亞等股市今年同樣上漲回應全球市場整體投資信心回溫。(見下表)

表：亞洲主要股市外資買賣超情形(億美元)

資料來源：彭博，當地證交所，統計至2/22，印度與馬來西亞統計至2/21。

摩根亞太入息型產品經理張致寧指出，聯準會立場轉向鴿派，也連帶使亞洲央行如印度跟進降息，去年一度因利率與企業借貸帶成本上揚而來到2015年來最為緊縮的亞洲金融環境指數，近期升至四個月來最寬鬆狀態，帶動資金環境再度充沛，並吸引國際資金加速回流，據統計，今年以來新興亞洲股票已吸金170億美元，新興亞洲債券亦同步獲33億美元的資金淨流入。

再者，張致寧表示，美國總統川普於週日表示，美中雙方最新的貿易談判取得實質進展，將延後調升中國商品進口關稅，若未來協商持續取得良性發展，川普將會與中國國家主席習近平確定協議。消息一出，今(25)日亞洲股市全數大漲回應，而中國股市更是強彈逾4%回應此好消息，包括上證指數、上海A股、滬深300指數、深證成指等，盤中漲幅皆超過4%。

張致寧進一步分析，去年悶了一整年的中國市場，進入2019年之後揚眉吐氣，除中美貿易傳喜訊加持，中國1月信貸加速擴張，單月新增人民幣貸款(3.23兆人民幣)和社會融資規模(4.64兆人民幣)增量均破歷史紀錄。此外，新增融資中雖仍在逾5000億票據等短期資金，但包含居民與非金融企業中長期貸款、企業債券淨融資等中長期資金投向實體經濟，顯示人行多次降准並定向支持民營企業融資的政策，持續在顯現效益，再加上流動性改善與政策發力預期，也帶動A股強力收復年線，創近10年來最佳開年表現。

針對東協市場部份，摩根東協型產品經理張乃文表示，延宕多時的泰國大選終敲定在3月24日舉行，將由現任軍政府總理帕拉育(Prayut)出面參選，和代表前總理塔信（Thaksin Sinawatra）的草根勢力展開對決，不過近期也因為大選關係，造成泰國政治的動盪，但股市完全未受影響，前一週外資對泰國股市為賣超，但上週旋即轉為買超3.32億美元，泰股上週也大漲1.36%回應。

張乃文認為，隨著時間進入3月，選舉日將至，白熱化的選情對於泰國股市的影響仍需觀察，不過就過去歷史經驗可明顯看出，市場多正面樂觀看待選舉對泰國股市影響，若扣除1996年亞洲金融風暴和2007年的金融海嘯的選舉，泰國股市在選舉前、後一個月正報酬的機率都接近七成之多，且選後平均漲幅高達4.8%之多，顯見現在若遇到市場拉回，反而是值得逢低布局之時機。

摩根投信執行董事葉鴻儒指出，美中貿易協商進展傳出正面訊息，替台股多方再添薪火，除了上週大盤突破去年10月11日跳空缺口上緣，指數亦連續6個交易日日K收紅，隨著現階段加權指數在延續多方格局之下，帶動短中期均線走揚，且今年來的指數反彈主要以內外資法人買盤推升為主，統計今年來外資買超台股逾36億美元，為亞股買超第二強的市場，僅次於韓國股市，籌碼安定度相對較高，利於指數後續持續挑戰年線反壓。

不過，葉鴻儒表示，本週台股僅有3個交易日，在228長假效應之下，宜觀察本波領頭上漲的電子股走勢，只要電子權值股表現強勢，且未出現爆量長黑，對於多方趨勢與指數維持高檔水位即有所助益，另外，中美貿易談判進度亦為影響台股投資信心的國際變數之一，也需持續觀察相關進展與消息面。