眾所矚目的習川峰會迎來令全球市場振奮的好消息，中美貿易戰可望暫時休兵。富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益表示，展望12月份A股行情，受惠人行貨幣政策穩中偏鬆、工作會議可望釋出題材利多，以及保險政策鬆綁吸引增量資金下，A股可望走出自己的一片天，12月行情不看淡，建議手上有部位者續抱，若沒有部位者，可分批布局。

粘瑞益指出，10月下旬A股歷經一波反彈後反覆震盪，雖然12月仍有諸多的不確定干擾，12月中FOMC會議召開在即，中國在經濟下行背景下，今年2月以來M1減M2已落於負值一段時間，且缺口持續擴大，根據中國狹義和廣義貨幣的定義，M1和M2最大的區別在於，M1是企業的存款，而M2除了企業，還有居民的存款，由於M1的回落，M1減M2進入到負值，而中國的PPI也開始回落。故人行跟進調升OMO(公開市場操作利率)機率低，甚至不排除出台進一步的財政政策刺激。(註：以上M1及M2皆為同比)

此外，中央經濟工作會議召開在即，可望有利多題材發酵。粘瑞益分析，中央經濟工作會議是中共中央、國務院召開最高規格的經濟會議，一般在每年的12月召開，此會議除總結一年來經濟工作成果外，更是制定2019年宏觀經濟發展的風向球，重要性可見一般。統計過去5年經驗，滬深兩市在會議召開前兩週，因市場對宏觀經濟樂觀預期，皆帶動陸股有穩定的正報酬，觀察會議召開前2週，上証180及深100指數分別上漲3.6%及2.3%，勝率達6成左右。隨著時序進入至12月，陸股後市行情不淡。

除此之外，粘瑞益指出，保險政策的鬆綁也將吸引增量資金入市。銀保監會10月25日發布，允許保險資產管理公司設立專項產品，參與化解上市公司股票質押流動性風險。根據銀保監會統計，截至9月底資料，保險資金運用餘額為15.87兆人民幣，投資股票和基金規模分別為1.30兆人民幣和0.89兆人民幣，占保險資金運用餘額的比例為8.2%和5.6%。若按照30%的投資上限概略估算，保險資金仍有約2.57萬億人民幣的投資空間。

惟粘瑞益提醒，需留意12月將迎來年內第二大解禁高峰，若以11月27日收盤價格估算，解禁市值高達4,004億人民幣，比11月1,423億人民幣增長181%，僅次今年1月份的4,371億人民幣，因12月解禁主力來自定向增發機構配售股，其中創業板的解禁市值為年內最高，限售股解禁通常會造成供給增加，對股價構成壓力，留意業績不佳且股價被高估者，解禁後股東減持的機率將較大。

因此，粘瑞益建議，可分批進場逢低布局，掌握長線行情，投資人不妨持續關注追蹤上証180指數的富邦上証(股票代號：006205)，該ETF成分股為上海證交所最具代表性的180檔股票，藍籌、金融類股為主，亦可關注追蹤深100指數的富邦深100(股票代號：00639)，其成分股為追蹤深圳交易所掛牌市值前100大股票，主要為中小、創新企業，代表中國新經濟的轉型方向，兩者皆是布局A股不可或缺的首選。

過去5年中央經濟工作會議召開前的陸股表現

資料來源：Bloomberg、富邦投信整理；資料日期：2013.11.27~2017.12.18