隨著國際雜音淡去，外資上週明顯重新擁抱亞洲股市，其中又以回補東北亞雙雄與南亞股市最為鮮明，包括台灣、南韓、印度股市，上週皆一反之前遭賣超窘境，轉為資金淨流。值得注意的是，台股上週單週獲外資大舉買超8.36億美元，改寫20週(1月22日當週)以來最大單週買超金額，同時也是亞股中最受外資青睞的單一股市，推升台股週線大漲1.89%，表現僅次於越南股市。

印度股市則是獲近4億美元買盤挹注，不僅中止連8週失血困境，亦為3月19日以來單週最高資金淨流入金額，顯見東北亞與南亞股市後市依舊受外資高度看俏。

相較之下，東協市場上週則普遍仍遭外資賣超，但賣超金額相較之前縮減，且在內資買盤的支持下，東協股市上週全數上漲作收，其中又以越南股市週線大漲4.65%最佳，其次為菲律賓股市的1.45%與馬來西亞股市的1.25%。

整體來看，隨國際不確定因素消除後，台股似乎仍是外資最愛的亞洲市場，除了國際資金回補力道強勢，台股進入電子拉貨旺季，在國際消費性電子產品相繼於下半年推出新品帶動下，不論資金面或股價都有望再展強勢多頭。(見下表)

表：亞洲主要股市外資買賣超情形(億美元)

資料來源：彭博，當地證交所，統計至6/8，印度、馬來西亞統計至6/7。摩根投信整理。

摩根亞太入息基金產品經理張致寧表示，在之前強勢美元與資金動能多數處於流出的情況下，亞股短線市場動能與投資信心確實出現偏弱情況，但進一步檢視亞洲增長數據，不論經濟或企業獲利仍處擴張期，有利整體區域經濟的穩定度，更重要的，觀察過去利率趨升環境，景氣連動度高的亞股表現領先全球股市，有助於吸引外資回流。

張致寧說明，亞洲股市歷經本波修正，估值再度回落在長期平均之下，加上區域內印尼、菲律賓已啟動升息，貨幣有望趨穩，都將吸引外資回流亞洲，且就基本面而言，亞洲景氣與獲利增長趨勢維繫，仍看好在利率趨升環境下的亞股表現。

若擔心亞股近期波動較大，不妨以高息股參與市場，張致寧建議，觀察這波亞股修正時期各類股的表現，以高息防禦類股的股價逆勢走揚，顯示當前高息策略為參與亞股的抗震選擇，也不會漏接亞洲股市自低檔回升的漲升契機。

摩根中國雙息平衡基金產品經理張致寧說明，中國A股動向成為國際資金關注亞股的焦點之一，據統計，自今年第二季入摩題材開始發酵以來，互聯互通呈現北強南弱，北向通已連續22日淨流入，6月以來日均淨流入高達39億人民幣，較5月日均流入25億進一步擴大，更明顯超越今年14億與2017年9億元日均流入額，顯示外資對A股入摩大幅買單。

張致寧認為，之前受到中國資本外流、企業債務水平高檔、影子銀行等系統性風險隱憂，外資長期對中國股市維持大幅減碼，如今隨中國官方積極去槓桿、人民幣匯價回穩，以及積極資本開放等一系列政策紅利，搭配中國經濟成長前景轉強，均吸引外資回流加碼香港與中資股票。

張致寧表示，由於中國經濟持續轉型，若要參與A股市場入摩後的多頭行情，宜鎖定具結構改革與長期增長動能的新經濟機會，包括消費、健康醫療、科技與自動化等，資訊科技方面尤其是海外掛牌具指標概念的互聯網、電子商務龍頭股。

針對東協股市，摩根東協基金產品經理張致寧指出，今年來東協市場表現不如預期，國際資金也一反去年強勢買超態勢，主要是因為美元走強和雙赤字等因素，引發前波資金外流，造成東協股匯市震盪。

不過，張致寧說明，印尼和菲律賓央行皆已出手升息，止穩匯率走勢，另外，印尼6月即將進入齋戒月，也就是印尼新年，預期在節慶激勵下，印尼國內消費需求有望攀升；以印尼龍頭民生消費公司為例，該公司在第一季大幅提高其廣告支出，幅度年增22%，為過去12季度以來幅度最大，顯示當地業者看好國內消費未來成長性。而馬來西亞新舊任總統引發的政治風險，隨著新政府提出的擴張財政政策而下滑。泰國則因觀光數據強勁成長，帶動內需相關的零售數據回溫。

張致寧認為，除了東協各國經濟成長並未透露疲態，加上東協採購經理人指數(PMI)，今年來已超過近兩年新高，顯示整體東協經濟面仍穩健成長，投資人反而值得逢低介入，參與東協利空消息鈍化後的股市築底向上漲升行情。