近期市場雜音導致美元指數持續下跌，相較之下，新興市場貨幣兌美元第一季普遍走揚，摩根投信指出，在弱勢美元的環境下，更加突顯新興市場的投資價值，包括新興市場貨幣的經濟成長前景優於已開發國家，加上實質利率助攻，讓新興貨幣可望延續升值好表現，進而吸引資金進駐。

摩根新興雙利平衡基金經理人陳敏智指出，根據統計，今年首季強勢新興貨幣，以墨西哥披索為首，兌美元強升8.13%，哥倫比亞披索升值6.86%居次，其它如馬來西亞林吉特、南非蘭特、泰銖等，首季升值幅度都逾4%，人民幣、捷克克朗、羅馬尼亞羅依等，亦有超過3%的升幅。

陳敏智表示，就過往經驗，當投資環境處於多頭時，貨幣走升有助於吸引國際資金回補股票市場，帶動股匯雙強，且事實上，即使這波新興貨幣已上漲一波，摩根新興貨幣指數目前距離長期平均仍有近20%空間。

陳敏智進一步說明，回顧今年第一季新興貨幣持續強勢，但相對新興股市受到國際市場與中美貿易問題等不確定因素影響，表現漲跌互見，待市場回歸基本面後，在貨幣趨勢看升的加持下，股市預期還有補漲空間。

首季強勢新興貨幣兌美元漲勢

資料來源：Bloomberg，資料日期2018.3.31，篩選兌美元漲勢逾2%之新興貨幣

陳敏智說明，新興市場從2017年開始，一甩過往頹勢，企業獲利大幅度自谷底翻揚，在全球景氣回溫帶動下，2018年企業獲利有望持續受惠全球貿易回溫，成長年增上看14%，對於新興股市不啻為一大利多，且當消息面緩和後，市場將重新檢視新興市場的基本面投資價值。

另外，陳敏智解釋，分析自1988年以來4次美國聯準會緊縮貨幣政策期間，新興市場股市有3次表現優於成熟市場，其中僅1次不如成熟市場，主要是因為當時美國升息速度超過市場預期，導致市場受到衝擊；如今，聯準會採溫和升息漸進式縮表，加上新興市場基本面續揚，只要美元維持相對弱勢，資金可望持續湧入新興市場，對新興股市表現為一大利多。

陳敏智建議，新興市場不論是基本面、獲利前景或資金動能，都較前幾年改善許多，在趨勢不變之下，若擔心波動風險較大，建議可透過平衡型新興市場基金佈局，同時參與股票、債券、匯市，以相對穩健的方式掌握新興市場三重投資契機。