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新聞 市場訊息
摩根投信:四大利多護體 歐股下半年補漲呼聲高
資料來源:摩根投信 | 現代保險健康理財電子日報 | 2017.07.13 (新聞)

歐洲不論在基本面或企業獲利面,今年皆繳出亮眼成績,不過歐股漲幅落卻後新興市場與美股,摩根投信認為,在基本面、企業獲利面、資金面與價值面等四大利多加持之下,有助於歐洲股市展開補漲行情,下半年漲勢值得期待。

歐股四大利多

面向

數據

說明

基本面

歐元區6月製造業PMI 57.4,創6年新高

歐洲景氣成長動能轉強,經濟基本面位於近年來極佳狀態

企業獲利面

今年MSCI歐洲指數企業EPS年增率預估值18.8%

歐洲企業獲利續獲上修,成長率優於全球

資金面

年迄今資金淨流入歐股基金金額123.68億美元

今年來淨流入歐股基金金額不到去年淨流出量12%

價值面

股價淨值比1.8倍,相較美股3.0倍便宜

歐股相對美股仍有估值回升空間,補漲行情可期

資料來源:Bloomberg, J.P.Morgan。資料日期:2017.7

摩根歐洲小型企業基金經理人康堤(Francesco Conte)指出,歐元區最令人驚豔的就是景氣與企業獲利動能轉強,特別是歐元區採購經理人指數(PMI)長期維持在代表景氣擴張的50分水嶺之上,最新公布的6月製造業PMI 甚至來到6年新高57.4,就連過去長期偏弱勢的希臘,PMI也重返50之上的擴張領域;同期間,歐元區失業率下降至9.3%,改寫8年新低,在在反應歐洲經濟基本面位於近年來極佳狀態。

歐洲企業獲利表現也是冠居全球,康堤(Francesco Conte)表示,市場預期今年MSCI歐洲指數企業EPS年增率可達18.8%,明顯優於美國EPS年增率的10.3%,也勝過全球平均值13.4%,亦是唯一能媲美新興市場企業獲利成長幅度的成熟國家。

康堤(Francesco Conte)進一步說明,就季度來看,道瓊歐洲600指數成分企業今年第一季EPS年增率創下過去逾6年最佳表現,且目前歐洲企業盈餘修正率居全球之冠,代表研究機構最看好歐洲企業財報表現,隨著時間即將進入第二季財報旺季,市場預期歐股第二季EPS年增率可望維持11%的雙位數成長,有助提振歐洲企業股價創造領先表現。

資金面也相對有利歐股走勢,康堤(Francesco Conte)分析,去年受到歐洲政治情勢動盪且基本面不穩定的衝擊,全球資金大舉流出歐股基金,金額高達1,061億美元,不過今年來資金面開始扭轉頹勢,迄今全球資金淨流入歐股基金123.68億美元,已連續14週回補歐股,只是就進出金額相較,今年的回補資金量尚不到去年淨流出的12%,可預期在基本面向好推動之下,資金回流歐股之勢才剛開始,有利歐股續揚。

康堤(Francesco Conte)認為,目前歐股相對於美股便宜,不論股價淨值比或是本益比的估值都有回升空間,相較美股更具有投資吸引力,建議投資人若要參與歐股行情,不妨以股價具爆發力的歐洲小型股介入,並加碼能參與歐洲景氣復甦的消費品、工業及資訊科技等景氣循環類股。

 

 




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