中國官方製造業採購經理人指數與財新製造業指數二月數據雙雙攀高並優於預期，在兩會召開前夕釋放中國經濟穩固的訊號。富蘭克林證券投顧表示，中國將於3/3與3/5召開定調全年政策主線的政協與人大兩會，本次兩會為年底十九大召開前最後一次全國性政府會議，其重要性不可小覷，尤其全年度經濟成長目標、財政與貨幣政策、房地產市場調控與人民幣匯率等政策動向，皆為市場關注焦點。其中，中國國務院總理李克強可能將今年經濟成長率目標設定為6.5%，或放寬目標區間為6%~7%，由PMI等先行指標觀察，現階段中國經濟穩中透堅、整體穩增長壓力不大，預期官方對於經濟下行壓力也將有更大容忍度，政策重點將著重於去槓桿防範風險。

富蘭克林華美中國A股基金經理人游金智*表示，隨著兩會時程鄰近，政策面利多推動股市走揚的預期濃厚，以2010年以來資料顯示，中國兩會舉行前後一個月期間，不論境內A股或香港H股等中國股票市場上漲機率偏高，以上證綜合指數為例，兩會前一個月平均漲幅為3.46%、兩會後一個月平均漲幅為1.63%(彭博資訊)，顯示由政策面帶動的兩會行情明顯。產業配置上可留意供給側改革、國企改革與一帶一路三條政策推展主軸，透過相關概念股掌握中國股市後續表現機會。

2010~2016兩會舉行前後一個月中國股市表現平均(%)

資料來源：彭博資訊原幣計價，統計各年度2/3~3/2與3/3~4/2股市表現。

亞股有經濟與企業獲利基本面支撐，川普貿易保護政策可能不若預期嚴重
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯表示，2017年中國正處領導人換屆之際，政策面將以維穩為最高指導原則，進而降低中國經濟大幅放緩風險。中國之外，隨著印度金融體系流通貨幣回升至滿足一般交易需求的規模，預期印度先前受到壓抑的需求將被釋放，搭配借貸利率下滑以及中低收入戶減稅政策，將有助於刺激印度消費動能明顯回升，印尼不僅為內需大國，同時也是多項商品原物料的主要出口國，商品價格回升有利印尼經濟表現。整體而言，在中國經濟持穩、印度與印尼加速成長帶動下，預期2017年亞洲整體經濟成長動能將較2016年小幅提升。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯分析，現階段亞股漲勢僅是開端，主要原因在於相較全球其他區域，亞洲經濟成長預估遠高於其他地區，消費者意識抬頭也讓人期待，隨著通膨重返成長、消費增加，今年度亞洲企業獲利動能將領先全球，評價面便宜亦是亞股投資重要優勢。

至於市場擔憂的川普貿易保護主義傾向，可能對出口比重較高的亞洲國家產生衝擊，墨比爾斯分析，依照美國與亞洲國家高度相互依存的貿易情勢觀察，美國很難廣泛建立貿易壁壘而不傷害到美國自身的製造業。若美國政府針對來自亞洲的進口課徵高關稅，建議選擇佈局製造與銷售主要在美國市場、能受惠此政策變動的亞洲企業。

區域型基金核心配置並側重循環性產業的配置
富蘭克林證券投顧建議，雖然全球經濟改善與通貨再膨脹預期帶動資金回流亞股市場，推動今年一二月份亞股已累積一波漲勢，且進入三月份將面臨聯準會升息機率攀升、法國總統大選選情發展與美國川普刺激政策的細節與落實等等變數，惟人大政協兩會之後中國重要政策改革輪廓將更為清晰，加以亞洲經濟與企業獲利基本面回升的趨勢有助抵減短期變數衝擊，建議積極型投資人可利用單一國家基金佈局中國、印度等市場，屬性較為穩健的投資人可納入亞洲區域型基金為核心佈局，並側重於能源、消費性耐久財與金融等循環性產業的配置。