標題 來源 類別 發行日期 閱讀權限
~
不放置新聞 --- --- --- ---
>
<
收件人姓名:
收件人Email:
寄件人電話:
新聞 市場訊息
野村投信:美升息一碼態度轉積極 最看好多元資產與短債
資料來源:野村投信 | 現代保險健康理財電子日報 | 2016.12.16 (新聞)

美國聯準會今日12月15日凌晨三點公佈升息一碼,符合野村投信周一針對市場之預期。野村投信認為,聯準會此次偏向鷹派的預期考量了對川普積極新政下、能夠幫助經濟走向成長和拉抬通膨的看法。聯準會並表示近期的經濟緩和擴張,但通膨已經明顯提升。而野村投信也建議投資人不妨加碼多元資產型基金、短債和成熟市場股票;或回檔後可加碼買進美國、亞洲與全球高收債券及美國股票(見表一)。

聯準會於昨日會後決定將聯邦基金利率區間從0.25%~0.5%調升到0.5%~0.75%,利率變動不大,但此次聯準會成員一致表決通過較罕見。野村投信認為,升息已不是意外、加上市場已提前反應此次升息,但投資人將注意力轉移到聯準會委員們預期的聯邦基金利率中值,它呈現了聯準會各委員對未來升息步調的預期,而聯準會最新的預期升息步調比市場預期的還要積極,預估2017年將有三次升息次數。

野村投信投資長周文森(Vincent Bourdarie)分析,美國聯準會的決議本身並非一個意外,但對未來貨幣政策的期望可能被解釋為一個偏向「鷹派的驚喜?」。美聯準會是依據正常化的指標執行,升息一碼也暗示現階段經濟表現仍順利進行中。

周文森分析,未來的貨幣政策展望可解讀為偏向鷹派,這種貨幣政策展望是基於對未來市場預期發展方向的假設。但是,減弱的通膨壓力、強勢美元和公共政策執行上的不確定性,將可能改變聯準會對2017年經濟預期,故聯準會也對未來貨幣政策調整上保留很大的彈性空間。

而周文森表示,美國公債利率將會超漲,但2017利率還是有機會反轉向下,或至少在2017持穩;市場需要時間消化聯準會的決定和預期。周文森認為,股市應會持續走揚,因為聯準會的決策升息是基於對經濟抱持信心且能夠支持經濟成長。

野村投信固定收益部主管謝芝朕表示,對高收益債來說,影響類似股市,經濟增長的訊號對高收益債市有利的。高收益債市會在經濟存在衰退風險,高違約率或過快的升息環境下受害,但在擴張的經濟中表現並不差。因此,在短期的修正下,將是進場的好機會。

此外,新興市場債將面臨一些壓力,但野村投信也重申以下觀點:1)升息週期並不會讓新興經濟體失穩,因為新興經濟體有空間調整他們的貨幣政策;2)新興經濟體現在的狀況和它們所面臨的經濟環境目前遠優於2015年底的時候。

謝芝朕分析,投資等級債也將面臨些壓力。但如果對存續期間進行避險的話影響較小,因為貨幣緊縮的腳步是緩步進行的,並不會帶來衰退風險。政府公債方面,野村投信認為,歐洲公債仍有投資機會,而美國公債將受到較大的市場賣壓,需等到2017上半年結束後才能期待賣壓趨緩。

最後,展望未來,野村投信認為,聯準會的決定和近期的公共政策發展是有利於經濟增長。但市場仍舊有三個賣出的可能理由:1)價值面來到非常高的水位; 2)在看到獲利預期真正提升之前,投資人可能會猶豫是否要在價值面如此高昂的時候進場;3)對強勢美元負面影響的恐懼重演。雖然有以上疑慮,野村投信認為,市場仍存在投資機會,因為:1)產業間的輪動帶來機會,銀行股會吸引許多投資人進場,中小型股的未來展望將轉佳,並在下跌時吸引投資人進場。2)目前企業對未來的盈利展望較保守,所以明年開始的財報季將對股市帶來支撐,因為有機會發佈超出預期的獲利。




編輯推薦
市場訊息
保代公會:第9屆第1次區域會員代表大會 由鐘俊豪先生連任當選理事長
中華民國保險代理人商業同業公會第9屆第1次區域會員代表大會於112年3月28日下午,在台北天成飯店召...
財產保險
不明地層下陷 住宅地震險沒得賠?
基隆市日前傳出地層下陷,造成2棟房子嚴重傾斜,鐵捲門擠壓變形,警方獲報後立刻前往現場,初步懷疑是箱涵...
財經時勢
【專欄】快樂老人放得下
前幾天拿出家庭相簿,回憶兒時的自己,陳年的黑白照片多少變得有點灰黃,但不可思議的是,拍攝當時的許多情...