．EPFR統計：美股基金遭75.14億美元大額淨流出，過去五週共四週資金淨流出
美國里奇蒙聯邦準備銀行總裁Lacker發表鷹派言論加以英國可能強硬脫歐，引發市場不安情緒，資金自美股與歐股市場撤出，根據研究機構EPFR統計2016/9/29~10/5基金資金流向顯示，股票型基金流出64億美元，其中美國股票型基金淨流出75.14億美元為最，過去五週共有四週資金淨流出，歐洲股票型基金淨流出17.68億美元，連續35週遭資金淨流出，日股基金流入8.24億美元，累計過去五週已獲資金淨流入81.59億美元。新興市場股票型基金合計流入10.96億美元，主要受惠全球新興市場股票型基金續獲青睞，已連14週獲資金淨流入。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示，美國經濟在面臨全球經濟、地緣政治和美國利率不確定性的環境下仍展現韌性，雖然面臨一些挑戰，但目前美國還未出現過去在擴張階段末期時的不均衡跡象，例如，就業未超過產出，單位勞工成本尚處於相對低檔且才處於上升初期，低油價有助支撐消費支出，就業持續成長，房市持續復甦，家庭經過去槓桿化後也擁有較佳的資產負債表體質。

史肯達利進一步表示，全球總體經濟環境具不確性、11月美國總統大選等頭條消息均可能牽動市場波動，歷史經驗顯示美國總統大選前夕，政策不確定性及VIX指數普遍有向上攀升的現象，企業投資亦可能受到一些影響，然而聯準會升息步伐將是漸進且謹慎的，加上美國經濟穩定度仍相對較佳，有助提供美股支撐。

附表一：主要類別股票型基金資金流向統計(單位：百萬美元)

資料來源: 摩根大通證券報告，2016/10/7。*來自EPFR Global data，**來自Lipper FMI(AMG)。註1:新興市場股票型基金=全球新興市場股票型+拉丁美洲股票型+歐非中東股票型+亞洲(不含日本)股票型+金磚四國股票型基金資金流量合計數。

債券型基金近週獲資金流入114億美元，為三個月來最大資金淨流入，其中高收益債券型基金淨流入24.76億美元，連續兩週獲逾20億美元流入，投資等級債券型基金持續吸金49億美元，新興市場債券型基金亦獲資金流入20.2億美元，連續14週獲資金流入(附表二)。

富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人貝西．霍弗曼表示，隨著初級市場發行降溫與企業違約情形獲得止穩，美國高收益債違約率自七月的5.1%降至八月4.9%，預期將有助支撐次級市場價格表現。再者，OPEC宣布限產協議，預定將於今年11月正式執行，將有機會加速全球原油供需再平衡，看好能源債低基期回升行情，以及通訊、醫療、科技等低違約率產業的利差收斂機會。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博指出，過去三年市場過度看壞新興國家資產，而這種誤解於今年已有逆轉，帶動資金明顯回流。隨著美歐成熟國家將相繼舉行重要選舉，民粹主義與民族主義情緒升高也使市場風險增溫，反觀新興市場卻有著不同風貌，例如拉丁美洲國家多有政治轉機或改採更為正統的政策以刺激經濟。不過，新興國家間個別差異頗大，例如委內瑞拉或土耳其正面臨顯著風險，但如印尼、印度、馬來西亞、墨西哥、巴西等國家正醞釀充沛投資機會。

附表二：主要債券型基金資金流向統計(單位：百萬美元)

資料來源：EPFR，美銀美林證券，2016/10/6報告。

亞洲股市外資動向：泰股在過去21週共20週獲外資淨買超
過去一週外資於亞洲各國股市操作動向買賣超互見，依據彭博資訊統計，包含菲律賓、印尼與越南等東南亞股市多遭外資淨賣超，但泰國股市以及南韓、台灣與印度股市皆獲外資淨買超，其中泰國股市在過去21週共有20週獲外資淨買超(附表三)。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克‧墨比爾斯指出，觀察近期泰股回檔賣壓主要來自於泰國國內法人機構，外資卻仍有持續買超動作，顯示相較泰國國內法人，外資資金操作較不受非經濟基本面議題干擾，且觀察歷史經驗顯示，泰股雖頻繁受到政治面議題影響但最終仍將回歸依循基本面走勢，且現階段泰國仍為軍政府執政，有助降低整體政治不確定性，展望全球充沛流動性仍將持續尋找較高收益資產，泰國擁有較高股利水準仍吸引國際資金青睞。

附表三：主要新興亞洲國家外資買賣超統計(單位：百萬美元)

資料來源：彭博資訊，截至10/07。