金管會主委丁克華鼓勵壽險海外資金匯回台灣，正研擬將個股與ETF的風險資本適足率（RBC）的風險係數脫勾，亦即ETF比台股風險係數還低，預計8月公布新的風險係數，希望壽險能將資金投入指數型商品ETF市場，帶動台股成交量提升，不過，壽險業者的興趣有待觀望，已有投資部門主管表示，ETF獲利能力沒有個股好，幾乎不會把保戶的錢放在ETF。

ETF是集合數檔波動相反的個股綁在一起的投資組合，因此具有分散風險的優點，但同時也可能會削弱獲利能力。對許多無法掌握個股動向的股民來說，ETF是很好的投資工具，但看在專業的壽險投資部門眼裡，獲利能力不如個股，有些壽險公司直指ETF是「初階投資人」才會選擇的標的，以投資見長的壽險公司，實在興趣缺缺。

尤其壽險公司投資台股與公司債，最高上限是可運用資金的35%，以目前約20兆元壽險資金計算，最多可投資7兆元。目前壽險業投資台股僅1兆多元，加計公司債等其他有價證券也僅4兆多元，因此估計RBC若進行大翻修，將可引上兆元的資金進入台股和ETF。但另一方面也表示，ETF若沒有一定規模，壽險資金很難看得上眼。

金管會鼓勵壽險業者將資金投入ETF，券商紛紛向壽險業者招手，表示自家的ETF配息、填息能力強，是壽險長期資金很好的投資標的。但仔細分析，前10大台灣ETF（詳下表）除「元大台灣卓越50ETF」、「元大台灣50單日反向1倍基金」規模逾台幣500億元之外，其餘都只有數10億元，因為規模太小、檔數少，很難操作，有壽險業者認為，ETF不能反映台股表現，且獲利能力不如個股，引資效果有限。

至於將ETF的RBC風險係數調降並且與台股脫勾，是否具有一定吸引力？某壽險業投資長認為，選擇投資工具不能只看風險系數，標的未來漲跌才是首要關心的問題，只有在市場波動大的時候，ETF才較能發揮穩健效果。換言之，除非投資標的前景可期，否則調降RBC風險係數很難發揮誘因。

資金規模前10大台灣ETF

資金規模計算至2016年7月20日止
資料來源：現代保險電子日報整理

​