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新聞 財經時勢
金管會籲壽險投資ETF 業者:獲利沒個股好
文/鄭慧菁 | 現代保險健康理財電子日報 | 2016.07.21 (新聞)

金管會主委丁克華鼓勵壽險海外資金匯回台灣,正研擬將個股與ETF的風險資本適足率(RBC)的風險係數脫勾,亦即ETF比台股風險係數還低,預計8月公布新的風險係數,希望壽險能將資金投入指數型商品ETF市場,帶動台股成交量提升,不過,壽險業者的興趣有待觀望,已有投資部門主管表示,ETF獲利能力沒有個股好,幾乎不會把保戶的錢放在ETF。

ETF是集合數檔波動相反的個股綁在一起的投資組合,因此具有分散風險的優點,但同時也可能會削弱獲利能力。對許多無法掌握個股動向的股民來說,ETF是很好的投資工具,但看在專業的壽險投資部門眼裡,獲利能力不如個股,有些壽險公司直指ETF是「初階投資人」才會選擇的標的,以投資見長的壽險公司,實在興趣缺缺。

尤其壽險公司投資台股與公司債,最高上限是可運用資金的35%,以目前約20兆元壽險資金計算,最多可投資7兆元。目前壽險業投資台股僅1兆多元,加計公司債等其他有價證券也僅4兆多元,因此估計RBC若進行大翻修,將可引上兆元的資金進入台股和ETF。但另一方面也表示,ETF若沒有一定規模,壽險資金很難看得上眼。

金管會鼓勵壽險業者將資金投入ETF,券商紛紛向壽險業者招手,表示自家的ETF配息、填息能力強,是壽險長期資金很好的投資標的。但仔細分析,前10大台灣ETF(詳下表)除「元大台灣卓越50ETF」、「元大台灣50單日反向1倍基金」規模逾台幣500億元之外,其餘都只有數10億元,因為規模太小、檔數少,很難操作,有壽險業者認為,ETF不能反映台股表現,且獲利能力不如個股,引資效果有限。

至於將ETF的RBC風險係數調降並且與台股脫勾,是否具有一定吸引力?某壽險業投資長認為,選擇投資工具不能只看風險系數,標的未來漲跌才是首要關心的問題,只有在市場波動大的時候,ETF才較能發揮穩健效果。換言之,除非投資標的前景可期,否則調降RBC風險係數很難發揮誘因。

資金規模前10大台灣ETF

排名

ETF名稱

投資標的類型

成立年資

管理費(%)

規模(百萬)

1

元大台灣卓越50ETF

指數型股票

13

0.42

2,504.33美元
(80,854.67 台幣)

2

元大台灣50單日反向1倍基金

反向型

2

1.09

1,643.86美元
(53,073.56 台幣)

3

元大台灣高股息ETF

指數型股票

9

0.82

290.24美元
(9,370.67 台幣)

4

元大台灣50單日正向2倍基金

做多型

2

1.08

78.17美元
(2,523.74 台幣)

5

元大台灣金融ETF

金融股

9

0.56

31.80美元
(1,026.68 台幣)

6

元大台灣中型100ETF

指數型股票

10

0.66

14.24美元
(459.77 台幣)

7

元大台灣電子科技ETF

資訊科技股

9

0.65

13.59美元
(438.80 台幣)

8

元大台商收成ETF

指數型股票

9

0.89

12.23美元
(394.92 台幣)

9

富邦台灣摩根ETF

股票型

8

0.85

10.60美元
(342.17 台幣)

10

元大富櫃50ETF

指數型股票

6

0.74

9.62美元
(310.51 台幣)

資金規模計算至2016年7月20日止
資料來源:現代保險電子日報整理

 

 

 




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