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新聞 市場訊息
宏利投信:受惠亞幣相對穩定 現金殖利率高 台股成外資避風港
資料來源:宏利投信 | 現代保險健康理財電子日報 | 2016.07.13 (新聞)

六月下旬受到英國脫歐公投過關影響,台股股價短暫回檔後,隨即出現反彈,並超越前波高點;今年上半年累積漲幅為5.09%(還原股息權值),表現明顯優於MSCI亞太除日本指數的0.73%。宏利台灣動力基金經理人周奇賢指出,其實英國脫歐事件對台灣影響有限,對台股的衝擊自然相當短暫;而短暫衝擊後,相對於歐美貨幣波動劇烈,亞幣幣值波動相對較小,加上台股在新興市場中,具有高達4.14%的高現金殖利率優勢(統計至今年六月底止),自然在全球市場大幅震盪中吸引外資資金停泊。而市場亦逐步反應第三季包括iPhone 7上市、FED升息延後及第二季季報公布等偏多因素,更助益台股上漲氣氛。

台灣對英國貿易依存度低 英國脫歐對台股衝擊有限
六月下旬英國脫歐公投結果出乎市場預期,引發投資人不理性賣壓,台股也受到衝擊。面對英國脫歐的後續發展,周奇賢指出,由於台灣對英國的貿易依存度極低,英國僅佔台灣出口總額的1.35%,本次英國脫歐事件對台股的衝擊主要來自英鎊及歐元貶值的匯率波動風險,目前對歐洲市場銷售比重較高的產業主要為腳踏車、電腦、綠能及部分的工業及網通類股,至於金融產業對英國曝險金額為111億美元,部位亦屬有限,對台股應不至於有太大影響。

至於宏利台灣動力基金,對上述產業的曝險部位,主要集中在網通產業,持股比重約6%,由於相關公司北美銷售比重均高於歐洲,在美元升值利益抵銷後,對基金整體獲利的影響均屬有限。

第三季企業獲利年成長率將轉正 可望激勵台股進一步上攻
回歸台股基本面因素,周奇賢指出,第三季有iPhone 7上市、第二季季報公布等題材。其中,iPhone 7的升級改版重點在雙鏡頭,因此受惠組群主要落在部分零件供應商;而第二季季報因市場預期下降及台幣兌美元趨穩,下修風險可望大幅下降。在外部因素方面,由於全球市場動盪,全球央行貨幣政策可望進一步寬鬆,美國FED升息時程亦可望延至明年後,弱勢美元可望持續驅動以原油為主的全球原物料價格持續反彈,有利於相關族群。

展望未來,周奇賢認為目前的台股指數(個股亦然)的走勢反映的是第三季甚或是整體下半年的展望與成長。從整體企業獲利的角度觀之,2016年整體企業獲利將呈現年度負增長(-5%)。就單一季度而言,今年第一季整體獲利較去年同期大幅衰退36%,表現不佳,而該數值在今年第二季預估將呈現年衰退20~25%,雖然依舊衰退,但衰退幅度已然減少。市場預估今年第三季企業獲利年增長率將翻正,將帶動第三季台股表現。周奇賢預期今年的指數區間在7900~9000點的位置,產業佈局上,科技股以半導體、Macbook及手機相關族群為主,另外,亦維持看好工具機族群。

 

 




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