負利率環境下，收益至上成為市場顯學，資金紛紛往收益型商品靠攏。不過，資料顯示，近年來高息資產的波動度已有逐年提高的現象，投資人如果只追求收益卻忽略風險，到頭來常常是白忙一場。野村投信最新推出的野村多元收益平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)，具備創新的「收益管理」機制，目標為幫投資人兼顧收益與風險，以追求高波動下的收益機會。

野村多元收益平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人李祐慈表示，目前全球成熟市場短天期公債殖利率有近半數為負利率，尋找收益刻不容緩，不過，具有股息、債息或租金收益優勢的產品如高收益債、高股息股票以及REITs等，雖然能提供不錯的收益率，但近期價格波動度有走高情況，需要加以留意。

根據Bloomberg統計，巴克萊環球高收益債指數自2014年以來年化波動度從5.3%逐漸上揚，今年以來年化波動度已達10%；高股息股票情況亦類似，MSCI環球高股息股票指數之波動度從2014年的9.2%，2015年與今年以來則分別增加至13.3%與14.3%；至於標普已開發不動產指數，波動度也從11.3%大幅增加至今年的19.1%(請見附圖)。事實上，由於波動度升高，高息資產單年度總報酬出現負報酬的情況也趨於頻繁，獲取收益更為不易。

李祐慈指出，高息資產波動度升高的原因，在於全球金融市場近年來面對許多不確定因素，包括先前中國景氣趨緩拖累原物料價格以及新興市場經濟，此外美國升息時程、英國脫歐公投等，也都是近期干擾市場的因素。在可預見的未來，低利率與高波動度仍是市場常態，除了運用多元資產基金降低風險，更要精算各項收益來源並加以管理，才有機會在嚴控風險下達成收益目標。

李祐慈指出，野村多元收益平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)設定年化7~8%的收益目標，首先，基金將瞄準股息、債息以及權利金等多元收益來源，但除了高息資產布局標的多元化，更會視市場環境主動調整收益來源，期望在市場多空時期皆能達成收益目標。

舉例來說，基金常態配置高股息股票以及高收益債券等成長資產，做為賺取收益來源的基礎，並搭配防禦資產如政府公債與投資級公司債，藉由與成長資產低度相關性以及低波動性，降低投資風險。此外，亦將運用股票部位之保護選擇權，利用權利金收入擴大收益來源，並鎖住下檔風險。

李祐慈強調，在鎖定收益後，更將透過三重波動防禦網來降低波動，除了藉由防禦資產以及保護選擇權架構前兩層防護，第三層防護將會視市場多空走勢，靈活運用美國公債與美股期貨對現貨部位進行避險，亦即當股市處於空頭階段，基金可以提高期貨避險部位，降低持有的股票價格波動幅度。