近期受到希臘債務議題急遽升溫與中港股市重挫影響，拖累亞股紛紛回檔修正，惟獨印度股市仍呈現緩漲走勢、攀抵兩個多月以來新高水準。富蘭克林證券投顧分析，自印度氣象局6/15公布六月以來雨季雨量高於長期平均的11%，舒緩投資人對於乾旱影響農作的擔憂、並強化央行後續降息可能性後，搭配國際油價下跌與逢低承接買盤進場，推動印度股市反彈走強。

富蘭克林證券投顧認為，印度經濟成長動能加速的趨勢不變，尤其莫迪政府欲引導印度由消費為成長動能來源的經濟體，轉為由政府與企業投資驅動成長的經濟體，其成效已逐步顯現，企業獲利表現亦有望觸底，搭配技術線型轉佳與下半年將進入傳統旺季期間，看好至年底前印度股市表現。

印度可望進入強勁結構性成長循環
富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬．多佛表示，亞洲其他國家資本支出成長動能有所減弱、資本設備項目的進口也有所下滑之際，唯一在印度見到資本設備進口動能仍穩健回升，顯示印度國內投資循環回升，有利推動長期經濟成長與提升企業獲利動能。整體而言，印度目前正處於偏低且穩定的通膨水準以及較為寬鬆的金融環境，國際收支帳亦有所改善，加以莫迪政府致力緩解供給面壓力等因素帶動，印度可望進入強勁結構性成長循環。

富蘭克林證券投顧分析，過去經驗顯示印度企業獲利成長率與工業生產數據具有高度相關性，五月工業生產上揚4.1%，工業生產數據好轉顯示未來企業獲利動能攀升。摩根大通(6/15)預估2016財政年度MSCI印度指數企業獲利成長率將達23%、2017年度為19%。

觀察三大指標：雨季進展、企業財報、政策改革
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如*建議，印度股市後續表現可留意三項指標，首先為雨季進展，因過去一週降雨減少導致雨季以來累積雨量下滑至僅接近長期平均水準，不過，印度氣象局與民間氣象機構Skymet皆預估自7/6起雨量強度將會增強，雨季進展也將牽動8/4印度央行利率會議政策動向。企業財報部分，7/9將由軟體服務商塔塔諮詢率先公布揭開印度財報季序幕，評估4~6月季度企業獲利相較1~3月季度有望改善。最後在改革進展部分，留意GST消費稅法案能否於七~八月份國會會期於上議院通過，若能通過將有利提振市場氣氛。

富蘭克林證券投顧表示，雖然希臘債務問題尚待解決、中港股市亦仍需時間消化賣壓，印度股市確實也有可能受到投資人風險意識升溫影響而走跌，但印度國內總經環境持續改善、企業獲利預估下修循環有望觸底，建議投資人反而可利用近期股市受到外部因素干擾而下跌的機會伺機加碼佈局。