歐洲企業今年可望有兩位數盈餘成長
歐股年初至今已有15%的漲幅（資料來源：彭博資訊，2015/4/29，以道瓊歐洲600指數計算），同時歐洲企業第一季盈餘報告正如火如荼地展開。施羅德(環)歐洲股息基金*（基金之配息來源可能為本金）產品分析師林良軍說明，其實自2009年以來，美國企業盈餘目前已超過海嘯前高點，但歐洲企業盈餘表現一直落後於美國。施羅德投資認為今年對於歐洲股市的投資人而言，應該是相當好的投資機會，因為歐洲企業盈餘在三大因素推動下，很可能交出高達兩位數成長率的好成績。三大利多因素包括：油價的下跌、疲弱的歐元以及較低的融資成本。

利多一：油價下跌
林良軍根據預估說明，油價的下跌可使歐洲每個家庭平均增加1,000歐元的所得，預期將對未來的消費支出有所助益。過去消費支出的不振一直是歐洲經濟的隱憂，但目前已經看到好轉的跡象，例如德國近期的零售銷售數據已有明顯轉佳。當然，油價的下跌對歐洲原油與天然氣廠商較為不利，但歐洲原油與天然氣公司佔股票市場的比重與美國相較低的許多，對金融市場的影響也較小。

利多二：歐元弱勢
由於歐、美貨幣政策的不同調（美國已結束量化寬鬆，而歐洲才剛剛開始），使得歐元自去年5月起相對於美元一路大幅貶值，施羅德投資估計光是歐元的貶值，今年就足以推升歐洲企業盈餘成長5-8%，當然有些企業受惠較多、有些較少，但整體而言有利於歐洲企業盈餘後勢。

利多三：融資成本降低
林良軍接著說明，歐洲央行的量化寬鬆政策使得歐洲公債殖利率來到歷史極低水準，甚至是負殖利率，這樣的狀況間接壓低了歐洲企業與消費者的融資成本。以歐洲銀行業為例，2014年歐洲銀行由於必需提供相當多的擔保以因應歐洲央行的資產品質評估，因此，2014年的整體盈餘僅約400億歐元。隨著銀行體質的改善以及資金成本的降低，預期2015年整體銀行業盈餘可望達到800億歐元。

投資建議：加碼歐股且應注意匯率避險
歐洲央行推出量化寬鬆政策，使得歐洲公債殖利率可能進一步下跌且維持在低檔相當長的一段時間。由於市場對收益的需求十分強勁，因此有利於推升可持續配發股息的高股息股票進一步上漲，建議投資人以歐洲高股息股票為首選或提高歐洲股市的比重。歐元貶值有助提高歐洲大型跨國企業的海外獲利成長，但卻可能使得臺灣投資人賺了股價賠了匯價。因此林良軍提醒投資人，歐股基金的投資，其歐元部份宜對美元進行避險，以降低歐元貶值預期下所產生的匯率波動風險。