美國次級房貸市場風暴的「震撼教育」，想必令眾多投資型保單的保戶印象深刻，尤其首次接觸共同基金的民眾，面對國內外基金幾乎「全倒」的驚濤駭浪，難免心慌意亂。

不過，可不要以為「好像」選擇連結什麼基金，結果都一樣。尤其是採取中長期資金規劃的投資型保單持有人，更要避免因此誤入「追高殺低」的投資陷阱。

不必過度在意短期行情波動

今年上半年國內的投資型保單銷售金額超過2,342億元，以不少股市近來均一度跌破「半年線」支撐來看，顯示上半年選擇連結股票型基金的投資型保單持有人，不但沒賺，甚至還可能慘遭套牢，出現「買什麼都賠」的情況。

ING安泰、匯豐中華、元大、摩根富林明等基金業者指出，由於持有投資型保單的民眾，基本上都是做中長期的資金規劃，甚至以定期定額投資的方式為主，從中長期來看，其實不必太在意短期行情的波動。

應該學到的經驗

但投資人似乎也應該從這次風暴當中，學到一些經驗。包括：長期績效再怎麼「穩健」的基金，也無法保證短線穩賺不賠；要買可以讓自己「放心」的基金，即使賠錢也可以睡得著；應該堅持建立投資組合，避免單「押」少數波動幅度較大的基金；不要存有「一次購足」的心理，儘可能不要「躉繳」；既然是中長期投資，就要克服「追高殺低」的心理障礙。

投資要睡得著覺

基金業者表示，基金和投資型保單一樣，雖然從中長期的角度來看，獲利的機會不差，但無法保證短線可以穩賺不賠，所以買到或連結到「適合」自己的基金，能夠睡得著覺，遠比績效好但可能讓人「提心吊膽」基金重要，值得未來還要購買投資型保單的民眾深思。

至於什麼才是可以讓自己睡得著的基金呢？基本上要看每個人的風險承擔能力及投資屬性而定，但選擇「對」的基金，通常比選擇「好」的基金更重要。

像是財力越豐厚、可投資期間越長的民眾，可以投資在單一市場等比較「活潑」的基金比率，自然就可以比較高；反之，就應該多選擇平衡型、組合型、區域型等比較穩健的基金。

尤其是持有投資型保單的民眾，還應該建立中長期資產配置的觀念，分散投資到數檔不同類型的基金，建立自己的投資組合，不要過度集中投資在市場波動幅度較大的基金。而且不要一次就把「子彈」用光，才能在行情下跌時「撿便宜」，除非確定行情處在低點，定期定額扣繳保費的方式一般優於躉繳方式，否則等於平白放棄逢低加碼或攤平投資成本的機會。

如何選擇「好」基金

當然，選擇「好」的基金，也不是沒有方法。元大投信的建議是，除了參考投信投顧公會每月定期公佈的基金績效評量，針對基金的類別，以不同期間的報酬率、標準差、夏普指標等來評估之外，還不妨採用「4433」法則，選出短至長期績效排名都表現良好的基金。

所謂的「4433」法則，也就是：1年期的績效排名，在同類型基金的前1/4；2年期、3年期、5年期及自成立以來的績效排名，在同類型基金的前1/4；近6個月期績效排名，在同類型基金的前1/3；近3個月期績效排名，在同類型的前1/3。

定時定額投資的三大迷思

另一方面，根據匯豐中華投信長期觀察，民眾定時定額投資基金，卻出現賠錢或賺不多的情況，多半是犯了下列三大迷思：

• 行情下跌時停扣、起漲時追高：

不少投資人擔心行情重挫，反而決定先行停扣，心想等到行情反轉時再續扣即可，殊不知正好落入「追高殺低」的陷阱，因為等到確定低點時，行情多半早已開始起漲，反而增加出現賠錢的可能。

• 低檔行情減碼、高檔行情加碼：

情況與前述類似，不同的是投資人雖未停扣，但卻自行調整扣款金額。結果犯下行情下跌時錯失累積更多投資單位數，行情上漲時反而增加單位投資成本的錯誤。

• 定時定額在單一產業基金：
• 由於單一產業基金風險相對集中，加上每個產業都有其產業循環，投資人若定時定額投資單一產業，偏偏碰到該產業前景走下坡時，也很容易出現賠錢的情況。

應有設定停利點的概念

匯豐中華投信建議，一般來說，波動度較大的區域型基金，只要長期前景看好，因行情有高有低，透過長期定時定額投資，可以有效降低買進成本，比較容易看出投資績效，而波動度較小或固定收益的基金，就比較看不出投資績效。

另外，投資人還應有設定停利點的概念，也就是報酬率達到一定程度時，就應該先酌量獲利了結，轉換到貨幣型基金或風險較低的基金。但切記要繼續扣款，否則等於懲罰自己熟悉又能幫助增加收益的基金，絕非明智之舉！

量力而為，持之以恆

摩根富林明投信也提醒，儘管是定期定額投資，民眾還是應量力而為，因為定期定額投資一定要作得輕鬆、沒負擔，才不會因為短線可能面臨套牢而睡不著覺，甚至做出錯誤的決策。