由於外匯市場與股市、債市的連動性不強，當股、債市表現不佳時，外匯市場往往還可以為投資人創造獲利的機會，加上近來國際匯市單日的匯率報價頻頻出現大幅震盪，對匯率未來走勢更加難以預測；而在低利率的時代，匯率小幅的變化可能就是造成投資外幣金融商品報酬損益劇烈波動的關鍵因素，因此吸引愈來愈多投資人以買賣外匯作為投資工具，成為微利時代中分散資產的新選擇。

外幣組合式商品熱銷

有鑑於近期歐元、澳幣等漲幅已高，為了避開匯率反轉的風險，銀行業者相繼推出「匯率組合式商品」，外幣組合式商品報酬率最高可達六％左右，由於投資期限短，較適合有短期閒置資金者。風險承受度較低的投資人可以承作保本型商品；積極型的投資人可以承作有幣別轉換風險的商品，享受較高收益。相對於連動式債券投資期限動輒長達五到七年，資金無法靈活周轉運用，這類匯率組合式商品多為一到三個月的短天期商品，更符合有短期閒置資金者的需求。

貨幣貶值風險得小心！

例如有銀行業者推出的「雙雙得利」歐元加值型組合式商品，便是主要連結歐元兌澳幣匯率選擇權，投資方式是以進場時即期匯率往上加一百五十點為轉換匯率，投資期限為一個月，期滿只要歐元兌澳幣比價匯率小於轉換匯率，歐元本金不會被轉換，還可領回歐元年息約保證﹁年﹂收益率四‧八％，換算成月報酬率為○‧四％；若是歐元兌澳幣比價匯率大於或等於轉換匯率，歐元本金會以轉換匯率轉換為澳幣，投資人仍可領回歐元年息約四‧八％的報酬，產品訴求對象鎖定看漲歐元的投資人，投資最低門檻為一萬歐元。

短天期外匯組合式商品訴求低風險、高報酬，投資時間一般在半年以內，客戶如果臨時需要用錢，不必擔心提前贖回無法保本的問題，也避免額外支付手續費的負擔，為該商品優點，適合有短期閒置資金的投資人購買。但必須注意匯兌風險，如果到期後指標匯率低於預設值，銀行會自動將本金轉換為弱勢貨幣，此時投資人就必須承擔轉換後的貨幣貶值風險。

外匯連動債券保本百分百？

再比較外匯連動債券，市面上的連動債券商品的差異不大，依照設計主要是連結標的、收益率、保本程度的差別，主要的限制在於投資期限長，缺點為提前贖回會造成虧損，最主要的風險在於看錯匯率的變化，導致匯損侵蝕投資利潤；商品大致上可歸納成三類：第一類是保證每年最低的收益率；第二類則是採取前幾年固定配息，後幾年收益隨連結商品而浮動；第三類則是僅提供最高收益率，但並不保證到期後的實質收益。

雖然業者強調外匯連動債券可以百分之百保本，並有機會為投資人創造報酬率十％以上的收益率，不過，這類商品內含的費用比一般連動債券繁雜，除了固定的交易操作費用，還隱藏手續費，在長達六年以上投資期限內，若投資人未能事先做好長期的資金規劃，發生提前解約的情況，銀行不僅不保證收益，且還要收取較高的「提前贖回費」，此時投資人不但可能發生拿不到預定的收益，甚至還會損及本金，所以短期資金較不宜介入。

定存的另一個競爭者

連動式債券多屬於保本為主，加上還有免稅優惠，如果再搭配銀行業推出的短天期「連動式債券匯率避險服務」，結合連動式債券及匯率避險多重特性，兼具「保本」、「獲利」、「免稅」、「匯率避險」等優勢，這種以外國金融商品搭配匯兌避險，某種程度已接近新台幣定存的性質，若運氣不錯，不僅可保本、還可賺到最大收益率；若時運不濟，除保本外、也有最低收益率及免稅優惠，也是與定存最大差異。例如業者相繼推出的「外匯套利策略連動債」，這幾項連動債券商品的投資期限至少在六年以上，只要期間不贖回，到期的投資報酬率預期可達到十％以上。過去這類外匯連動商品只有資金雄厚的大客戶才可享受專家代操的好處，但現在銀行將投資門檻降低至一萬美元，投資人可以根據本身的風險取向與理財規劃來選擇適合的金融商品。