最近保險司終於核准了第一張分紅保單。對過去已經買了壽險的保戶，這稱不上是好消息，但是對未來要買保險的民眾來說，在台灣買得到「真正的」分紅保單，不只是多了一種選擇，而且還是一種公平的選擇。

拜「始終沒有真正的分紅保單」之賜，過去四十幾年，壽險這個行業創造了好幾位知名的富豪。因為除了員工，股東是唯一可以分享經營成果的人，而不少家族味濃厚的壽險公司，大老闆所擁有的股權十分可觀，當計算財富時，這些老闆當然就成為富豪排行榜的常客。

雖然盈餘由員工與股東共享，是所有企業的常規，不同的只是分配比重的問題。既然如此，為何獨挑壽險業？原因很簡單，因為壽險業的資金超過九成來自原屬保戶所有的保單價值準備金，保險公司以這些外來資金經營，除了負擔預定利率之外，其他經營成果絕大多數歸股東，少數歸員工，而保戶則完全無權分享。

過去所謂的保單分紅，只不過是計算純保費所採用的死亡率偏高，或預定利率偏低，所致保費溢收的退返而已，與一般人對「分紅」指的是利潤共享的認知毫不相干。因此，壽險公司用保戶的錢去賺錢，雖然虧損時保戶不必負責增資，但是賺錢時，也絕對沒有保戶的份。

在利率逐年走低時，大部分的壽險公司確實都面臨「利差損」的威脅，換句話說，保險公司資金運用的收益率，已遠低於當初給保戶的保證利率，因此頻頻調降預定利率，造成保費大幅飆漲。但是，賺利率的價差只是保險公司的利源之一，發生利差損，不等於保險公司必然發生虧損。以去年為例，雖然有些公司受利差損之累出現虧損，但在各行各業一片不景氣聲中，壽險業仍有超過八十五億的盈餘。其中規模最大的國泰人壽的年度盈餘，甚至超過一百六十億，但是，對資金有實質貢獻的七百萬保戶卻無緣分享。

過去很多人總以為只有相互保險公司做得到「保戶即股東」，因為向相互保險公司買保單，保單持有人同時也就取得類似股東的權利，因此頗受民眾歡迎，難怪美國最大的壽險公司都是相互保險公司。而台灣既沒有相互保險公司，保戶就規規矩矩的當保戶，顧好保戶的權益，不必也不能羨慕股東的分紅，除非自己也去買幾張壽險公司的股票。但是就算保戶想成為自己所投保的公司的投資人，也未必能夠如願，因為台灣大部分的壽險公司並沒有上市或上櫃。

如今，真正的分紅保單終於審核通過，雖然很多細節仍付諸闕如，消費者與業務員甚至經營者本身，對這個保單的遊戲規則也仍十分陌生，但是，未來分紅保單對整個壽險買氣的提振及督促壽險公司克盡經營之責，必有積極的貢獻。因為，只要買了就有分紅的機會，而買到經營績效越好的公司，分紅的機會就越高。回歸壽險資金來源的本質，讓真正出資的人有分享經營成果的權利，分紅保單雖是遲來的正義，也算是正義。