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新聞 市場訊息
摩根投信:中國下半年加大基建投資金額 助基礎金屬需求面站穩步伐
資料來源:摩根投信 | 《現代保險》雜誌 | 2018.09.19 (新聞)

全球市場受貿易戰衝擊,也影響金屬市場價格,近期國際金價每盎司跌破1200美元大關,基礎金屬如銅、鋁等價格自下半年以來也滑落至相對低檔,不過,摩根投信指出,中國政府向來會在下半年加速基礎建設投資腳步,目前預估在中國官方有意引導下,今年下半年基建投資金額將來到2014年以來最高峰,有助於提振金屬價格走勢。

摩根環球天然資源基金產品經理張瑜倫表示,隨著貿易爭端時間拉長,對經濟實體面的影響也逐步顯現,代表全球商品貨運的BDI指數從下半年以來一路走低,近期更創兩個月來的低點,可見在貿易戰遲遲未決的陰影下,各國或企業也降低了對大宗物資或工業原料等的需求。

但是,貿易戰衝突應視為短期影響,預期各國之間將循協商之路,張瑜倫說明,中國政府為了穩定經濟成長,近年來持續擴大基礎建設投資的支持力度,並放寬信貸標準,且統計自2014年以來的數據,通常進入下半年為中國基礎建設投資加快的時期,金額平均高出上半年約2兆元人民幣;根據預估,在中國官方的引導之下,2018年下半年投入基礎建設投資的金額有望達8.74兆人民幣,將改寫2014年以來最高金額,對於基礎金屬等價格應能形成有力的支持。

中國基礎建設投資金額

時間

金額(兆人民幣)

2014

上半年

3.41

下半年

5.26

2015

上半年

4.06

下半年

6.07

2016

上半年

4.91

下半年

6.98

2017

上半年

5.94

下半年

8.06

2018

上半年

6.38

下半年

8.74(預估值)

資料來源:中國國家統計局、中國國家能源局、摩根。資料日期2018.8.5

張瑜倫進一步指出,中國近期公布8月進口數據,銅礦進口量較7月下滑,由於中國身為全球金屬第一大需求國,因此市場擔憂此數據是否代表中國政府之前對於基礎建設相關的激勵政策力道不足。不過綜觀今年以來的中國銅礦進口數據,很明顯可看出自第二季開始提高,雖然8月出現回落,但仍高於年初時的進口量,整體依舊維持上升趨勢。

此外,張瑜倫分析,目前包括銅、鋁、鋅等主要金屬庫存仍在多年低水平,供應相對吃緊,且根據預估,今明兩年基本金屬仍會持續處於供不應求狀況,對於相關價格也能產生支持作用,現階段拉回整理反而可視為布局時機。

張瑜倫也建議,根據歷史經驗顯示,過去10年來天然資源市場報酬輪動十分迅速,重押單一板塊不僅進場時點不易抓,而且容易錯失其他產業的上漲機會,因此投資人不妨以分散投資能源、基本金屬及貴金屬等板塊,反而更能掌握天然資源市場的反彈契機。

 

 




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