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近期全球大震盪,各國股市表現也受到壓抑,從MSCI主要區域指數來看,年迄今僅剩MSCI美國與MSCI世界指數維持正報酬,其它股市皆走跌。摩根投信指出,今年全球景氣並未轉壞,美國以外的國家企業獲利表現也維持成長軌道,若投資人想搭上這波漲升列車,不妨以高息股參與市場,一來高息股物美價廉,二來透過高息股,資本利得契機與股息一次掌握。
摩根環球股息基金產品經理張瑜倫指出,高息股不論在股息率、波動度與本益比三大方面,都勝過一般股票。統計至7月底的數據,MSCI全球高息股指數的股利率為3.9%,明顯高出MSCI全球股票指數的2.4%,此外,MSCI全球高息股指數過去3年年化波動度為8.8%,低於MSCI全球股票指數同期的9.8%,更重要的是,目前MSCI全球高息股指數本益比僅15倍,大幅低於MSCI全球股票指數的17.8倍,可說是參與全球市場的不錯選擇。
高息股投資價值較一般股票佳
項目 |
MSCI全球高息股指數 |
MSCI全球股票指數 |
股息率 |
3.9% |
2.4% |
波動度 |
8.8% |
9.8% |
本益比 |
15倍 |
17.8倍 |
資料來源: Bloomberg,統計至2018.7.30
張瑜倫說明,今年以來美國以外區域經濟增長動能一度轉弱,但此現象近期出現好轉,過去一個月,歐洲、日本及新興市場實際發布的經濟數據多優於市場預期,花旗經濟驚奇指數止跌反彈,有利支撐股市。再者,最新一期美歐財報優於預期比率令市場驚豔,帶動市場持續上修全球企業獲利預估值,也有助牛市行情續揚。
不過,張瑜倫提醒,未來可能造成市場震盪的風險也不少,包括美國針對「中國製造2025」商品課徵25%關稅,將於23日生效,以及美國傳出將對俄國祭出新一波制裁;新興市場近期則受到貿易戰、金融制裁影響,投資氣氛轉趨保守等,都可能再次引發市場波動。
此時,高息股提供了相對穩健的投資管道,張瑜倫指出,高息股因為提供較高的股息,當市場波動時,能透過息收提供較佳的下檔保護;另一方面,當市場展開反彈行情時,高息股也能同步參與多頭走勢,跟隨上漲。從國際資金動向來看,近期也出現資金逐步流往高息股的趨勢,過去一個月全球高息股指數上漲3.4%,全球股市上漲2.8%,漲幅較一般股票更具優勢。
張瑜倫建議,挑選高息股除了看股息外,股息成長率與股息發放率也應納入考量,才能挖掘被低估的長線成長潛力股;至於選股方面,現階段建議以升息環境下最能受惠的金融、科技等景氣循環股為主,最能受惠全球景氣復甦利多。
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