全球資金轉入債市避險趨勢鮮明，上週除新興市場債基金小幅資金淨流出5億美元外，包括投資級公司債、高收益債，與貨幣債基金全數獲資金挹注，投資級公司債基金吸金23億美元，連續吸金週數推升至第7週，另外，高收益債也連兩週獲資金淨流入，上週再獲7億美元的買超金額。

值得注意的是，在全球不確定因素攀升下，資金明顯轉往貨幣基金避險，帶動貨幣基金上週大舉吸金192.6億美元，此為近一個月來單週資金淨流入金額高點。(見下表)

表：主要債券基金資金流向(單位：億美元)

資料來源：BofA ML，統計至8/8，摩根投信整理。

摩根新興市場高收益債券基金產品經理黃奕栩表示，高收益債券今年來在良好基本面加持下，相對吸引買盤目光，根據摩根證券統計，美高收違約率仍在長期均值之下的2.02%，加上新發行量明顯下滑令市場供給有限，配合高收益債企業獲利優於預期、償債表現良好，正向的基本面發展是支持今年高收益債券好表現的主因。

此外，高收益債今年無畏升息與市場波動，表現維持正報酬，也是替買氣加溫的理由，黃奕栩指出，隨著聯準會升息邁入第四年，加上國際間貿易摩擦等負面消息，利率風險、市場風險確實影響多數固定收益資產表現；儘管如此，高收益債在企業獲利以及資產結構表現優異下，成為了年初以來少數能維持正報酬表現的債券種類。

黃奕栩說明，展望年底，無論是官員的談話或是經濟數據，皆指向聯準會將維持升息步伐，在此環境下，具有存續期短、較低利率敏感度且收益表現優於其他債種的高收益，將是相對看好的固定收益商品。

針對上週土耳其匯市重貶引發市場不安情緒，黃奕栩分析，事實上，土耳其債券與貨幣經歷這波下跌之後，反而突顯土耳其債市與匯市目前價格已來到相對便宜位置，投資吸引力浮現，但由於土耳其資產仍相對其它新興國家脆弱，暫時易受外部利空影響，產生劇烈波動，現階段需密切關注土耳其官方針對此事的回應，包括貨幣政策的調整等，耐心等待逢低布局土耳其部位的時機。

黃奕栩認為，事實上，整體新興市場基本面良好，帶動新興債持有價值回升，但因為新興國家眾多，在市場波動之際需尋找具有優質基本面支撐的投資標的機會，並留意通貨膨脹、政策錯誤、貿易摩擦、地緣政治問題、市場供需以及流動性狀況等風險。