今年全球市場大震盪，亞洲市場也明顯受到影響，上半年MSCI新興亞洲指數下挫5.94%，不過，進入下半年後市場回穩，並展開明顯彈升行情，帶動MSCI新興亞洲指數同步上漲1.47%，摩根投信指出，亞股向來與全球景氣連動度高，當回歸基本面時，亞股多能率先受惠，不過，有鑑於亞股波動度加劇，投資人不妨以股債方式參與亞洲市場，達到降低波動、更加掌握獲利契機等目標。

摩根亞太入息基金產品經理張致寧指出，金融海嘯過後全球大走多頭行情，亞洲股市同步跟著水漲船高，迄今繳出不錯的報酬成績，進一步來看，如果以股債各半的方式布局亞洲資產，報酬率更勝單一投資亞洲股票報酬。根據統計顯示，金融海嘯後任一月底進場投資亞洲市場，透過股債各50%的策略，不僅幾乎持有任何天期的滾動報酬率，都勝過單持有100%亞股表現，且持有時間越長，報酬率越高。

金融海嘯後任一月底進場投資亞洲資產表現

資料來源：Bloomberg，統計期間：2009.1.31~2018.6.30
註：計算方式為資料期間之任一月底進場後，各持有期間滾動報酬率。股債代表為MSCI亞太不含日本指數、JPMorgan亞洲債券指數

張致寧表示，以亞洲股票資產來說，亞洲股市向來有高息特性，有助於增加亞股的投資吸引力，且近年來亞洲企業具備強勁獲利增長與良好財務結構，現金水平豐厚，根據路透數據，2017年亞洲大企業自由現金流量達3740億美元，創10年新高，不少企業的營運現金流超過資本開支，而且負債比率偏低，有利提高股息配發與股東權益。

張致寧進一步說明，公司治理的改善也是促進資金回補的動力之一，近年來包括日本、韓國與中國政府均致力提高公司治理，帶動亞洲企業持續提高股息配發與回購內部股票，有利進一步提供股價支撐。以香港為例，今年首季有近一成港股企業啟動股票回購，總金額達420億港幣，涵蓋大型企業，如地產、資訊科技與循環性消費等產業。

另外針對亞洲債市，張致寧分析，亞洲投資人對穩健收益需求龐大，自2015年以來，亞洲新債發行量佔全球總額均超過七成，且亞洲國家的經濟增長與財務體質均明顯優於其他新興區域，搭配企業違約率大幅滑落，根據預期，2018年亞洲高收益債的違約率僅2.1%，明顯低於拉美的13.6%，也低於歐非中東的3.4%，因此看好有利亞洲債券價格表現，同時也強化國際法人對亞債的興趣度。

張致寧建議，有鑑於亞股自2月以來股市出現一波回檔，估值回落歷史長期平均，看好在景氣增長與獲利上調趨勢下，股票部位建議加碼循環型股票；另外，雖然美國進入升息階段，但全球收益需求不減，建議加碼收益率較佳的亞洲高收益債，以提供良好收息與成長機會。