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A股入摩趨勢已底定,預計6月1日正式生效,屆時將逐步吸引國際資金流入A股市場,摩根投信指出,全球約有12兆美元資產是以MSCI的指數產品為投資依據,但目前全球市場對中國股市配置力度遠低於中國股市的規模,預期在入摩的推動下,將是A股資本開放的重要進程,更有助A股投資熱度。
摩根中國A股基金產品經理張致寧表示,本次A股市值納入比重為2.5%,以這次入摩股最新價格計算,約佔MSCI新興市場指數權重0.4%、MSCI中國指數權重1.23%,但對於A股最顯著的意義,在於境外追蹤MSCI指數體系的基金得以覆蓋中國境內主要的大盤藍籌股,且到了今年8月31日第二階段調整後,整體納入MSCI新興市場指數比例將上調至5%,預估今年整體潛在流入A股資金規模約達150至200億美元。
另外,張致寧分析,過往MSCI曾連三年否決納入A股,隨中國逐步對外開放,包括今年將滬深港通每日交易限額擴增三倍,MSCI未來可據此將納入A股市值的比率由5%增至20%,加快入摩步伐。
A股入摩權重變化與流入A股資金規模預估
時間 |
納入A股比重 |
流入A股資金規模 |
2018年6月 |
2.5% |
102億美元 |
2018年9月 |
5.0% |
203億美元 |
未來按100%比例納入 |
100.0% |
3592億美元 |
資料來源:中金公司研究部,統計至2018.5.15
張致寧進一步說明,事實上,在入摩名單公布前,已可見到外資加大對A股的投資力度,包括統計至今年3月底,外資持有A股達1.2兆人民幣,是2014年年初3300億元的3.6倍,進入4月之後提前卡位的速度又加快,例如4月合計北向通淨流入達405億人民幣,創史上新高;進入5月後,前9個交易日淨流入金額來到231億人民幣,已達4月全月的57%。
張致寧解釋,由於目前全球資金對於中國股市配置比重,遠不及中國市場的規模,預期在入摩效應帶動下,看好後續龐大資金活水將對A股具長線助力,且從台韓經驗觀察,外資比重攀升不僅帶動長線資金流入,同時亦將扭轉市場投資者結構與投資風格,長期來看有助於體質良好、業績與股息穩定成長的大型藍籌股。
張致寧認為,若要搭上這波A股入摩的長線投資列車,宜挑選A股投資比重高、鎖定入摩提材的相關中國A股基金,預估能率先受惠;就現階段資金流向的產業來看,以估值具吸引力的銀行、證券、保險等大金融板塊,以及受惠中國內需的食品飲料相關大消費題材最具機會,投資人不妨以此為布局主軸。
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