外資對亞股態度依舊偏向保守，在國際市場雜音不斷，且美國升息趨勢持續的影響下，上週外資對亞股買少賣多，包括台灣、印度、南韓、泰國、印尼、菲律賓全數遭賣超命運，僅有越南與馬來西亞力守資金淨流入。

值得注意的是，受到科技產業下挫影響，上週台股成了亞洲最大賣壓市場，外資單週賣超金額超過10億美元，為2月12日當週以來最大資金淨流出金額，讓台股年迄今累計賣超金額突破40億美元，為亞股賣壓最沉重的股市。

不過，即使遇到外資賣超亂流，亞洲股市上週表現仍挺得住，除台灣、菲律賓、越南週線下跌之外，其它市場皆為上漲格局，泰國、印尼、馬來西亞等股市週線漲幅甚至逾1%之多，顯見仍有不少內資資金看好亞股未來展望，趁低搶進市場卡位。(見下表)

表：亞洲主要股市外資買賣超情形(億美元)

資料來源：彭博，當地證交所，統計至4/20，印度、馬來西亞統計至4/19，摩根投信整理。

摩根亞太入息基金產品經理張致寧表示，亞洲股市資金動向近期遇到逆風，在外部環境不確定因素升溫之下，對亞洲市場的態度持續站在賣方，使得今年來多數市場呈現資金淨流出窘境；但綜觀亞洲整體經濟表現並未轉壞，不論亞洲企業獲利預估或景氣指標皆持續上揚，隨著近期指數拉回整理，反而更加突顯其投資價值。

張致寧說明，自今年起，亞股中獲利上修的企業家數正式超越下修家數，顯見盈利上調趨勢不變，另外，不少國家的政策方針皆有利民間內需消費成長，有望成為新一波帶動股價揚升的動力，包括之前中國19大聚焦由消費引領長期增長，印度、印尼、菲律賓等東協與南亞市場則有稅制改革等，均有利民間消費增溫。
張致寧認為，雖然短線亞洲市場暫不受外資青睞，但亞股現階段估值僅落在長期平均水準，看好未來受惠景氣增長、美元偏弱的環境，再對比美國股市估值已來到歷史新高區間，一旦國際雜音與不確定因素解除後，資金將重新回流價值面具吸引力的亞洲市場。

有鑑於亞洲股市近期走勢震盪，張致寧建議，投資人不妨以網羅亞洲多元收益的亞太收益策略方式布局，廣納亞洲高息股、REITs、亞債等標的，以亞債來說，由於亞洲經濟增長與財務體質均明顯優於其他新興區域，搭配企業違約率大幅滑落，看好持續有利亞洲債券價格表現；此外，因旗下標的多元，能隨景氣變化與利率環境動態調整投資組合，有助掌握最佳市場機會。

摩根中國雙息平衡基金經理人應迦得指出，美方針對科技產業出禁令，加上川普再批中俄操縱匯率，顯示美方施壓中方上談判桌強烈意圖，陸股上週震盪加劇，但外資瞄準入摩前A股估值創兩年新低，互聯互通北向淨買入於4月18日創73.4億人民幣的半年新高，且觀察中國近期宣布的改革開放、降稅降費將提高中長期效率，貿易摩擦也有利產業提升競爭力與自主性，陸股有望自震盪中逐步反應實質增長。

此外，應迦得說明，中國首季GDP與去年第四季持平達6.8%，地產投資與零售銷售表現強勁；除增長持穩，中國人行上週再宣布實施大範圍定向降準1%，以置換陸續到期的MLF(中期借貸便利)，預估可釋放4000億人民幣增量資金，緩解外界對金融市場快速收緊的疑慮，亦有助銀行的負債壓力。

摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，台股上週受到美國科技股重挫衝擊，晶圓代工龍頭股領頭大跌，指數跌破半年線，且上週外資對台股態度，僅有一個交易日站在買方，使得今年來外資賣超台股金額一舉突破千億元。

葉鴻儒表示，近期台股受內外部變數影響，國際方面包括貿易戰、地緣政治問題等紛擾，國內則有上市櫃首季財報陸續公布，且目前為產業淡季，可能讓台股短線呈現整理格局，需伺機尋求突破點。較值得注意的是，由於晶圓代工龍頭對於第二季展望不如預期，短線可能對於市場樂觀情緒有壓抑作用，須待市場消化權值股賣壓後，再重起漲勢；另外，隨時間進入季報公布與法說會高峰期，可能使個股波動加劇，研判須等到蘋果財報於5月初公布後才有機會緩和。

不過，葉鴻儒認為，台股基本面並未轉弱，不論企業盈餘成長動能與經濟面皆無虞，配合美股進入超級財報週，目前已公布財報的企業中，有近八成表現優於預期，除了有助於維持美股多頭力道，亦對台股投資信心與多方氣勢有所挹注，反而可趁行情震盪時逢低承接企業營運佳、展望看升之績優股。