2018年開春第一週亞股即繳出亮眼的好成績，統計顯示，上週亞股幾乎全面吸金，台灣與南韓這兩大東北亞雙雄，再度攜手成為亞股搶金雙市，單週分別獲資金買超台股8.92億美元與韓股14.8億美元，其中，台股單週資金淨流入金額改寫36週以來(去年4月24日以來)最大金額，韓國股市亦創下12週來最大吸金動能。東南亞市場表現也頗為爭氣，除泰國小幅資金淨流出外，印尼、菲律賓、越南、馬來西亞皆為資金淨流入。

在內外資同步回籠之下，亞股新年首週也展現多頭氣勢，包括台灣、泰國、菲律賓、越南市場週線漲幅都超過2%，其中以越南股市大漲近3%為亞股單週漲幅冠軍，另外南韓與馬來西亞股市單週漲幅逾1%表現亦不俗，為新年帶來一個好兆頭。(見下表)

表：亞洲主要股市外資買賣超情形(億美元)

資料來源：彭博，當地證交所，統計至1/5，馬來西亞統計至1/4，摩根投信整理。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)指出，亞股在新年首週展現出延續去年強勢之氣勢，看好在春節效應加持之下，亞洲與東協市場今年的元月行情有機會繳出好表現，特別是今年亞洲成長動能有望由內需消費接棒，在中國傳統年節效應帶動之下，有助拉抬整體亞洲內需市場，進而推升股市表現。

羅傑瑞(Jeffrey Roskell)分析，其實就過往經驗來看，亞股通常都會有明顯的元月行情，不論上漲幅度與正報酬機率都優於拉美、歐非中東等新興區域，尤其是區域中以內需產業為主力的東協，平均漲幅表現尤為出色。

羅傑瑞(Jeffrey Roskell)進一步表示，回顧去年亞股表現，以科技股的強勢上攻為支持亞股走高的最大助力，儘管短線亞洲蘋果供應鏈因iPhone出貨恐下修等雜音而拉回，但獲利前景持續上調的金融股與非必須消費股指數仍持續走強，更分別創歷史與2014年7月以來高點，在消費、金融指數接力創新高之下，亞股呈現良性輪動，有助維持健康多頭格局。

摩根中國A股基金產品經理張致寧指出，去年底人行宣布「臨時準備金動用安排」，以滿足春節前銀行因現金大量投放而產生的臨時流動性需求，市場解讀為今年中國市場於春節期間流動性無虞，且預估資金釋放最高規模可達1.8兆至2兆人民幣，有利銀行盈利表現，在銀行股助漲之下，帶動A股2018年開盤放量齊漲， A股喜迎開門紅。

針對2018年中國市場展望，張致寧說明，中國雖面臨房市受壓、金融監管與去槓桿持續、貨幣政策溫和收緊等挑戰，但整體仍受惠全球需求改善，中國去年12月官方製造業新出口訂單升至51.9，為近6個月新高，摩根大通上調今年度中國GDP預估，由6.5%升至6.7%，看好穩定增長的景氣環境仍有利股市趨升向上。

摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出，隨銀行信貸調整周期與強勢美元均逐步進入尾聲，東協2018年EPS預估，在去年11月出現近半年來首度明顯上調，其中以新加坡與印尼成長趨勢最明顯，加上今年市場預期在資金輪動之下，投資主軸將於去年的科技出口導向，轉變為內需消費題材，看好具備長期人口紅利優勢，以及盈餘成長自谷底翻揚的東協股市具有補漲優勢。

黃寶麗(Pauline Ng)進一步表示，從各項經濟指標來看，東協國家不僅財政體質明顯好轉，東協市場的出口也呈現全面性復甦，包括新加坡工業與製造業、印尼和馬來西亞的棕櫚油與煤礦、泰國的農產品等，配合泰國走出國喪期，以及菲律賓調降所得稅率的稅改制度，有利東協市場內需加溫，仍相當看好2018年東協經濟增長之潛力。

在東協投資的配置上，黃寶麗(Pauline Ng)建議，看好印尼通膨低檔與降息刺激空間，宜加碼印尼股市，布局具金融深化潛力的銀行股，另外，隨泰國政治風險下滑，訪泰遊客回流，宜曾持泰國觀光族群如機場、酒店，與受惠醫美旅遊的醫院。整體來說，2018年投資東協股市應更著重由下而上的選股，來挖掘東協市場成長機會。