隨著美國就業報告優於預期，根據11月份的全球經理人調查報告顯示，經理人對於全球經濟的樂觀程度好轉，約有三分之一的經理人認為全球經濟將在未來一年裡增強，而上月僅有13%。同時，經理人對中國經濟的擔憂程度顯著下滑，僅有4%的經理人表示中國經濟將在未來一年裡放緩，而上月有22%。

創年內最佳表現的十月美國非農就業報告公布後，市場對於聯準會是否在年底升息的看法上演大逆轉，有高達81%的經理人預期聯準會將在12月的利率會議裡啟動升息，較上月調查的47%飆高。

升息機率提升，經理人將資產配置朝向股市移動，並減碼債市，有淨43%的經理人表示正在加碼股票，較上月的26%躍增。對於商品資產的悲觀程度則是不變，仍是有淨23%的經理人表示正在減碼。 

‧歐洲與日本股市受偏愛
在區域的投資配置方面，富蘭克林證券投顧指出，經理人對於歐洲央行將擴大寬鬆貨幣政策的預期，獲得進一步鞏固，且看好弱勢歐元對歐洲出口的提振效應，經理人對於歐股的淨加碼程度進一步擴大，從54%再升至58%，創有紀錄來次高。日本經濟連續兩季呈現負成長，出現技術性衰退，使得日本央行加碼寬鬆的可能性提升，經理人對日本股市的淨加碼程度上揚，從前月的23%升至28%，並為看好度僅次於歐洲的區域市場。

​對於美國股市，隨著第三季企業財報與經濟數據多優於預期，經理人對於美股的淨減碼程度從上月的10%減至6%，但在聯準會可能升息與強勢美元的議題下，經理人對於美股並未特別樂觀。

另一方面，雖然經理人對中國經濟悲觀情緒的低谷已過，但受到強勢美元與原物料價格持續滑落影響，經理人對新興股市的淨減碼程度再度增加，從上月的28%升至31%，創史上第三大的減碼幅度。

富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦‧博吉瑞指出，恐怖攻擊事件可能對短線旅遊業及消費支出造成衝擊，但這些風險應不致破壞歐元區的復甦循環，且歐洲央行再擴大購債的可能性高，寬鬆政策有助於維繫經濟成長。在歐洲央行的支持下，投資人對歐洲經濟不需太過悲觀。產業方面，金融及循環性消費品可望受惠經濟復甦及歐洲央行加碼QE，未來獲利成長也高於大盤，雖然結構性改革的過程中難免會有雜音，但若能持續改善，後勢潛力值得期待。 

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克·墨比爾斯指出，目前新興市場基本面尚有不少逆風，然而新興市場的狀況並不如市場預期的惡劣，一些產業部門的每股盈餘預估值已經出現向上修正，同時政府刺激經濟的力道也在加大當中，中國經濟有機會在第四季反彈。雖然聯準會升息議題再起，但新興股匯市已跌深，能造成的利空有限，當市場信心略微好轉即能看到反彈表現，現階段相對看好新興亞洲，因景氣與獲利動能有機會最先出現落底跡象。 

‧科技、消費耐久財與銀行股最受青睞
對於類股看法，富蘭克林證券投顧指出，經理人持續看好具有良好創新力的科技類股，可在當前低於趨勢的經濟成長環境裡有著最突出的表現，軟體與雲端產業更以優異的財報成績，吸引市場目光，使得科技股再奪類股看好度寶座，有半數的經理人表示看好科技股，創紀錄次高水準。經理人也看好低油價、低利率、低失業率的三低環境，將有助民眾的消費力提升，有淨28%的經理人表示看好消費耐久財類股。另外，隨著聯準會可能升息，銀行業利差有望擴大，以及銀行業預估本益比偏低等利多因素，有淨23%的經理人表示看好銀行股。

另一方面，最不被經理人看好的產業分別為公用事業、原物料與能源類股，反應經理人仍擔憂聯準會升息與中國經濟增速放緩的衝擊，對原物料股和公用事業的悲觀程度甚至進一步擴大。

富蘭克林證券投顧表示，目前雲端服務支出占總科技資本支出的比例不到4%，假設拉高至10%就隱含一千億美元的支出成長潛力，亞馬遜、Salesforce及微軟等公司的成長空間可觀。
 
目前史坦普500科技股指數預估本益比約16.7倍、低於美股大盤(彭博，11/13)，搭配第四季向屬科技股旺季，統計2009~2014年史坦普500科技指數平均漲幅達7%、優於其他季度平均漲幅(理柏，原幣計價)，預期科技股仍有望為相對強勢的族群。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾表示，從中國雙十一光棍節網上購物創下新紀錄，11/11全天交易額高達912億人民幣，年增59.7%，突顯出全球網路購物的消費趨勢，也突顯電子商務公司成功結合科技與消費的能力，不論就短線季節性效應，或是長期物聯網等新興趨勢，具備創新成長概念的網路科技族群有望扮演多頭主流。 

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾表示，雖然今年以來全球金融市場瀰漫濃厚的不確定性，美國以及部份新興國家的民眾依舊展現具有靭性的消費實力，主要是受惠汽油價格下滑支撐了餐飲、服飾和平價零售業的消費需求，汽車銷售更因此出現強勁成長，加上消費者對於休閒娛樂的需求增長，激勵了今年來美國和部份新興國家消費耐久財類股的相對強勢表現。

【現代保險健康理財電子日報】