近期外資對亞股熱度稍減，加上本週聯準會將召開利率會議，升息與縮表動向受全球關注，也使得國際資金轉趨保守，上週外資對亞洲市場仍是賣多買少，對於東北亞雙雄台韓兩地市場則是連三週資金淨流出，上週分別賣超台韓股市6.39億美元與2.14億美元，雖然金額不高，但與上半年大舉買超的態度略有轉變。

不過，在內資力挺之下，亞股上週幾乎全數收漲，其中，南韓、印度、泰國、菲律賓等股市，週線漲幅超過1%，表現相對出色，也同步推升今年來股市累積漲幅，今年迄今，印度與越南二地股市漲幅都超過21%，領先群雄；此外，菲律賓、南韓、台灣、印尼股市均繳出雙位數漲幅的不俗成績。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)指出，目前市場預期本週聯準會(Fed)不會升息，並將宣布縮減資產負債表的計畫，長線來看，美國升息趨勢明確，根據過往經驗，每當聯準會進入升息階段，在景氣與通膨加溫環境下，亞洲高息資產挾著基本面與收益優勢，更能獲得國際資金青睞。

羅傑瑞(Jeffrey Roskell)進一步表示，數據統計也顯示，亞太高息股在升息環境下，因為擁有股息與企業獲利成長的兩大優勢，平均漲勢更勝亞股與成熟股市；自1994年以來，每當美國利率走升期間，各資產滾動3個月的平均報酬，亞太(不含市本)高息股漲幅為7.2%，比起單純亞太(不含日本)股票漲幅6.7%來得更佳。

另外，羅傑瑞(Jeffrey Roskell)說明，若投資人考量亞股已大漲一波，不妨以股債雙拼方式介入亞洲資產，相較於純股票布局，以亞洲股、債兼具的方式參與市場機會，不僅長期年化報酬亮眼，年化波動度更大幅下降，看好在亞洲景氣、獲利持續加溫，透過股債並進的亞太收益策略，可謂參與亞洲成長，提高投資勝率的穩健選擇。

摩根中國A股基金經理人吳英瑜指出，在內外資金同步加持之下， A股投資氣氛熱絡，替漲勢加溫，不僅海外資金持續入市，觀察8月迄今A股新增帳戶數週均值較前3個月的28.5萬上升至32.6萬，兩市融資餘額也連13日增加，來到9798億人民幣，不過與2015年6月指數高點時融資餘額來到2.26兆相比，目前融資水平僅四成左右，距離市場過熱還相差一大段距離。

吳英瑜進一步表示，中國邁入金九銀十旺季，由於第四季是歐美傳統需求旺季，中國亦有十一長假、1111光棍節等消費題材，往往能帶動股市表現，統計近10年中國股市相關指數，在第四季平均表現均優於其他季度，替多頭表現再添信心。

吳英瑜認為，雖然中國8月工業生產年成長放緩至6%，零售銷售與固定資產投資也較預期下滑，主要來自環保督察趨嚴壓低了重工業生產增速，也顯示中國面臨結構轉型下，官方去槓桿與提高監管標準，雖然衝擊短線經濟成長，但長期仍將有利產業體質，市場也預期9月數據發布日期鄰近19大換屆會議，在維穩氣氛下有望回溫。

摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)指出，印度股市自8月高點修正已來，已再度重返漲升趨勢，由於印度通膨維持低檔，市場預期年底前仍具降息空間，市場資金在寬鬆與改革效應帶動下，有望持續前「錢」印度股市，特別是印度內資看好莫迪打擊地下金融、廢鈔、GST稅制法案等重大改革效應，自2014年3月莫迪勝選以來僅4個月賣超印度股市，而外資今年來對於印度股市同樣買多於賣，年迄今買超金額累計達66.12億美元，在亞股中僅次於台灣與南韓股市。

施樂富(Rukhshad Shroff)說明，印度經濟成長樂觀，銀行流動性提高帶動信貸正向成長，偏低利率又促使資金進一步流入股市，隨著估值提高，未來印度企業獲利表現能否跟上，將成為股市續漲關鍵，若想參與印度股市，相對看好受惠政策與獲利動能良好的民營銀行，以及受惠內需擴張趨勢的消費、基建等題材為主。

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