時間回到今（二○一三）年四月，台灣深陷H7N9風暴，屬於防疫概念股的生技股，成為台股盤面主秀；上（五）月底被視為生技產業最大利多的「生技新藥產業發展條例」修正案排入立院闖關，審查前，新藥公司以及血糖機、隱形眼鏡等的二級醫療器材股，漲聲雷動。七月，台灣將進入生技月，預期生技話題又將帶動生技股一波漲風。

生技產業話題多，生技股漲聲不斷，現在，投資生技股好嗎？

從投資面分析生技股分三類

台新證券投資顧問產經策略研究部研究協理李鎮宇說，生技股從投資面分析可分三類，一為特殊醫療與醫療照護業，包括醫療美容（屬特殊醫療）、醫院（屬醫療照護）；二為藥品製造，包括生產新藥、學名藥、原料藥的公司；三為醫療器材產業，例如骨釘、電動輪椅、跑步機、抽痰管、血糖儀、血壓機、隱形眼鏡等。

生物技術開發中心董事長李鍾熙補充，藥品分類可從材料以及專利權有無過期區分，依材料可分為三類，分別是化學藥物（或稱小分子藥物）、生技藥物（或稱大分子藥物）以及植物藥。以專利權有無過期則分新藥、學名藥，不論新藥或學名藥都需要真正有效的成份，這些成份就是原料藥，而民眾不需處方籤就可以在藥房買得到藥物，可能是新藥，也可能是學名藥。

生技投資 十年有成

談起生技產業眼睛就發亮的李鍾熙表示，二○○九年一月上市上櫃的生技股市值（股價乘以股數）約七六○億，今年一月已達四五○○億左右，四年成長超過五倍，遠勝於其他類股。

李鍾熙舉例指出，新藥公司資本額小，一旦研發有成，資金回收效益相當驚人，再者，業者如果與國外廠商合作、獲得技術授權，就有相當大的成長潛力。國內許多在二○○○年前後成立的生技公司，經過十幾年的投資、奮鬥，現在都已經開花結果。

此外，隨著兩岸關係改善，台灣開發的新藥，可直接到中國進行人體臨床第三期實驗，減少從頭開始作臨床實驗的成本，大幅提高新藥投資報酬，並促使該公司股價上漲。

投資生技股 建議醫材占七成

提到生技股的選股策略，李鎮宇說，台灣目前還沒有醫美或醫院等特殊醫療與醫療照護業上市或上櫃，而已上市的生技股當中，則以醫療器材產業因為看得到產品，較為穩健，若要投資生技股，建議醫材占七成，其餘如藥品製造占三成。

雖然新藥股風險高，但每逢利多消息出現即快速飆漲的情況，難免令錯失獲利機會的投資人扼腕。李鍾熙指出有無專利權、研發中的產品數量與品質、團隊經驗與素質、有無國際合作等是影響新藥股股價的四大關鍵，想要及早佈局新藥股的投資人不妨朝掌握這些方向多做功課。

李鎮宇補充，國內有醫美機構準備上市，未來投資人選擇此類個股前，要考量醫美機構可能面臨的醫療糾紛，以及後續的賠償金額。而看好醫療照護產業成長性的投資人，不妨透過生技基金投資國外醫療照護機構。

選投資標的先觀察未來發展

與生技產業相關的3D列印產業也值得關注，李鎮宇說，3D列印可運用到牙齒、骨頭等醫材產品。目前拔牙後補牙，要經過咬齒模、牙齒完工、修磨再裝上，未來透過3D列印可以大幅減化流程，預期台灣五年內可以看到此產業快速發展。

此外，屬於醫材產業的隱形眼鏡也是李鎮宇看好的潛力股。他指出，隱形眼鏡年營收成長率為五．五％，是醫材產業成長速度最快的產品，中國市場未來五年甚至每年成長上看十九％～二十％，國內相關企業的股價讓投資人充滿想像空間。

生技股風險高 投資比重勿逾兩成

李鎮宇強調，生技股是高風險資產，適合積極型的投資人，但投資比重不宜超過總投資金額兩成，而且要回歸公司營運的基本面選股。

李鎮宇並提醒，台股今年最好的投資時點在三～七月，如果投資人能在上半年佈局，將資金分批投入股市，下半年就能收割，如果下半年才投資，就會有追高的風險。

由於生技產業的專業度高，李鍾熙建議，想要搭上生技股投資列車的民眾，不妨參與今年七月的生技展、研討會，並多觀察生技股指數漲跌特性，掌握生技股投資商機。