短年期儲蓄險及美元保單漲價後，投資型保單又重獲市場青睞，根據保險事業發展中心統計，今（二○一三）年前二月投資型壽險及年金的年成長率分別達二四八％及一九八％，成長幅度驚人。

為搶食投資型保單大餅，兩岸貨幣清算機制上路後，壽險業者陸續推出以人民幣計價的投資型保單，民眾理財管道又多一重。

國內首張投資型保單早在二○○○年就問市，至今超過十二年；首張外幣投資型保單也於二○○五年推出，至今已有八年，目前市面上仍有近八十張以「外幣計價」的投資型壽險及年金並未停售，但壽險業仍看好人民幣保單商機。

究竟人民幣投資型保單有何魅力可以分食投資型保單大餅？以人民幣計價的投資型保單與其他幣別相較，優勢何在？

兩岸往來頻繁 人民幣需求殷切

根據國家政策研究基金會統計，自一九九二年起，近二十幾年來國人赴大陸投資、經商或就業人數已達二、三百萬人次，而根據觀光局統計，二○一二年台灣出境人次突破一千萬，其中以赴大陸旅遊超過二九○萬人次最多。

中國信託人壽商品發展二部副總經理賴玉菁表示，台灣與大陸經貿、旅遊往來密切，民眾對人民幣的需求較其他外幣殷切，購買人民幣保單除了未來可以領回人民幣，還可以多一層保障，若是投資型保單更可以透過連結的標的參與陸股行情，投資、保障一次購足，不必二選一。

人民幣投資管道多元 保單最有利

雖然投資人民幣的管道愈來愈多元，人民幣定存、保單相繼問市，但是人民幣定存的利率只比台幣好一些，各銀行雖打出前三個月三．五％或六．六六％的高利吸金，但平均年息只有一．四％～二．八％。

近幾年大陸地區的經濟成長率都優於世界主要國家，陸股漲幅保守估計有十％～十五％，想參與對岸的經濟成長果實，透過基金、股票投資是不錯的選擇。不過，由於台灣尚未開放人民幣基金業務，想投資對岸股票、基金，只能透過人民幣保單。

複製交易所行情 標的報酬率達十％

目前國內投信業者已有三家送件申請人民幣基金，但都還在審核階段，預估今年第二季才有機會上市，因此國內推出的人民幣投資型保單，主要連結「華夏滬深300 ETF」、「南方富時中國A50 ETF」、「易方達中證100A股ETF」與「嘉實MSCI中國A股ETF」等四檔在香港掛牌上市的人民幣計價指數股票型基金（ETF）。

賴玉菁表示，這四檔ETF大約在二○一二年七月以後成立，主要投資上海與深圳證交所上市公司，參與大陸股市發展，到目前為止還不到一年的時間，投資報酬率已達十％左右。

鼓勵民間消費 MSCI中國A股潛力大

富蘭克林證券投顧協理盧明芬指出，目前大陸政策主要在縮短城鄉差距，因此，民間消費性產業是重點扶持對象，現階段人民幣保單所連結的四檔ETF，以嘉實MSCI中國A股ETF的民間消費性產業占比最大，民眾在選擇標的時不妨做為參考，較能掌握未來增值潛力。

標的僅四檔 無配息機制

時下投資型保單最熱門的配息機制，還無法套用在人民幣投資型保單，至於另外一個很夯的類全委機制，盧明芬表示，目前人民幣保單只有四檔ETF可供選擇，有別於一般投資型保單背後動輒連結數百檔標的，較不需要專家代操，因此大多數人民幣投資型保單都是由保戶自選標的，但市面上已有一張全委人民幣投資型保單，讓保戶有多一重選擇。

在固定配息方面，由於ETF主要在參與波段行情，不像債券型基金有配息功能，相較起來更為單純。

不過國內券商已積極送件，除新設人民幣基金，也有業者在現有陸股相關基金中加入人民幣計價幣別，持有人民幣保單等於準備好一個投資平台，只要人民幣基金上市，就可以轉換到更適合自己預期報酬的標的上。

受限換匯額度 上市月餘僅賣逾億

雖然人民幣保單的獲利能力優於定存，但人民幣業務開辦至今，銀行與保險公司的吸金能力有天壤之別。

截至三月下旬，銀行的人民幣存款規模已達一五○億人民幣，但壽險的人民幣保單以人民幣計算，還不到一億元，換算台幣才四．八億元。賴玉菁分析，受限於政府規定每人每天換匯額度僅人民幣二萬元，可用來購買人民幣保單的資金其實不多，再加上定存的排擠效應，以及連結標的未完全開放種種因素，有興趣的民眾還抱持著觀望的態度。

配套未完成 傳統型再等等

同樣是外幣保單，美元傳統型比投資型更有吸引力，不論從財富管理或增加保障的觀念出發，美元保單的預定利率高於台幣保單，因此相同保額買美元保單保費更便宜，再加上有滿期金及生存金的設計，是民眾做為退休準備的主要工具，但隨著責任準備金利率調降，美元保單保費已上漲二～三成，也讓不少民眾為了資金去化問題大傷腦筋，業者認為若人民幣傳統型保單問市，大有取代美元保單的優勢。

不過人民幣傳統型保單的預定利率應該多少才合理，相對應的投資工具是否能達到目標報酬率等等，都讓主管機關不敢輕易放行，卡在配套措施還沒出來等種種因素，民眾想購買人民幣傳統型保單，還得再等等。