受到美國聯準會開會前的觀望氣氛影響，上週國際資金對亞洲股市有買有賣，東協股市多數維持淨流入，以菲律賓吸金2.66億美元最多，南亞的印度股市更是上週吸金冠軍市場，不僅受國際資金大舉回補6.8億美元，更為11週以來單週最大淨流入金額，帶動年迄今印度股市吸金總額上衝至亞股吸金冠軍，達83.44億美元。

至於上週主要賣超集中在流動性佳的東北亞雙雄台韓市場，台股遭資金淨流出6.81億美元，為今年來單週最大淨流出量，也讓台股由原本外資最青睞的市場，落至亞股吸金第三的股市，韓股則失血2.79億美元，中斷韓股連8週淨流入的買氣。(見下表)

表：亞洲主要股市外資買賣超情形(億美元)

資料來源：彭博，當地證交所，統計至6/16，印度與馬來西亞統計至6/15，摩根投信整理。

摩根亞洲增長基金產品經理張致寧指出，雖然上週受到聯準會開會與縮表的不確定影響，外資對亞股暫出現觀望態度，東北亞股市雙雙受資金淨流出，但整體而言，仍無損今年來外資強力流入，帶動亞洲股匯資產強勢雙漲之趨勢，特別是台、韓兩地買超金額已達到2016年全年度流入的八成之多，印度、馬來西亞、印尼與越南更已超越去年淨流入總額。

張致寧進一步說明，亞股今年之所以大受外資青睞，主要是企業盈餘帶給市場驚喜，讓成長趨勢不斷獲得上調，根據JPMorgan證券預估，最新亞股2017年EPS成長率高達17.2%，其中以受惠全球景氣回暖、科技新品上市題材的能源、科技股上修幅度最大。

除了亞股本身表現爭氣，中國A股近期自低檔反彈，也提振亞股整體投資信心，張致寧說明，雖然之前如中國國家隊減持、安邦事件等雜音持續衝擊A股，加上流動性緊縮，中國1年期國債收益率自2013年年中「錢荒」以來，首度高過10年期國債收益率，A股日交易量出現3000億低量，周轉率也降至今年春節後新低，顯示投資情緒保守，不過，目前資金面偏緊主要仍侷限金融市場內部，實體經濟衝擊程度有限，隨經濟數據好轉，國際貨幣基金組織(IMF)半年來二度上調中國2017年經濟成長率預期至6.7%，加上A股入摩議題加溫，6月以來滬深300指數上漲0.74%。

此外，隨人民幣匯價趨穩與MSCI入摩預期提升，張致寧表示，北向資金動能轉強，近一週日均流入量達20億人民幣，較前四月8億人民幣日均量明顯增溫，流入資金又以深圳股市占比較高，有利啟動A股反彈。

摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出，全球經濟預期提升，帶動東協出口成長回升至2013年以來高點，不僅印尼、馬來西亞受惠商品需求好轉與價格走揚，近年來因勞動成本偏低而吸引許多電子晶片設廠的菲律賓，在電子產品出口大幅成長帶動下，出口年增長數據亮眼，整體東協出口成長也回升至4年高點。

黃寶麗(Pauline Ng)還分析，東協政府擴大基礎建設與公共投資不遺餘力，預估東協三國包括泰國、菲律賓、印尼的基建支出總額，可望從2012年至2016年的1750億美元，自今年起至2021年大幅成長至近雙倍的3210億美元，有利區域信貸活絡、內需增溫，亦帶動相關金融、銀行、地產、消費、基建等產業長線投資機會。

摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)指出，印度經濟指標改善，內需復甦趨勢鮮明，搭配莫迪重要政策如推動全民開戶、擴大公共投資與基礎建設計畫，帶動資金持續聚焦改革預期的受惠股，更明顯改善外資持有印度股市的意願，今年來大舉賣超逾83億美元，不僅遠高於去年全年度買超29億美元的資金量，更擠下台韓成為今年的亞股吸金王；觀察這波外資持有印度產業佔比，以內需相關的金融、消費族群較高，顯見外資最看好印度內需未來成長動能。

摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒說明，上週台股投資信心受國際市場影響，量能趨緩，表現較為壓抑，但這波萬點行情持續，台股收盤站上萬點的連續天數已來到18個交易日，研判只要聯準會未加快升息或縮表步伐，國際市場也未出現重大利空，萬點將成為強力底部支撐。

葉鴻儒表示，更重要的是，升息反應經濟復甦，對股市為短空長多，目前全球各國景氣復甦趨勢鮮明，台灣外銷出口訂單已連9個月維持正成長，且下半年蘋果新機上市帶動的超級換機潮，對科技股不啻為一大助力，加上目前台指期位於萬點之上，外資也未改多單操作趨勢，若遇指數修正接近支撐點時，反而是低接布局時機。

葉鴻儒還指出，目前台股聚集三大利多於一身：經濟基本面好轉、資金面獲得外資買盤青睞，以及蘋果十週年新機問市的題材面，皆有助維持目前多頭態勢，惟因指數相對高檔，除非有重大利多出現，推升指數再上一層樓，台股將維持盤堅走勢。

另外，葉鴻儒提醒，投資人宜留意美國聯準會未來動向，若今年升息次數大於市場預期的三次，或是縮表時程加速，即可能短線衝擊投資信心。