收件人姓名: | |
收件人Email: | |
寄件人電話: | |
儘管日前因為美國石油庫存量攀高、OPEC減產協議雜音多,油價回跌,使得受到油價高度左右的新興市場略為受到衝擊,然而宏利新興市場高收益債券基金經理人張瑞明指出,在OPEC減產協議延長機率極高,且時近夏季用油高峰下,油價可望維持在每桶50元以上之水準,加上美國現階段因川普政府施政穩定度仍不足,且歐洲面臨大選年干擾,使得市場資金將持續由歐美流往新興市場,可望支撐新興市場債市行情。
除了油價外,美國升息政策亦是投資新興市場的重要觀察指標。張瑞明指出,美國經濟指標將逐步改善,加上聯準會官員維持鷹派態度鞏固市場對六月升息的預期,對債券來說為一大壓力;然而因為升息的速度會隨美國景氣復甦狀況而定,而這取決於川普擴大財政支出政策的落實程度,目前看來恐不會太快,且政策執行後的效益也非立即可見。因此市場預期聯準會升息速度亦將緩步,對新興市場債市衝擊有限。
從基本面來看,張瑞明指出,新興市場的基本面持續改善,多個新興市場國家的景氣都逐步復甦,且拉丁美洲包括巴西與阿根廷,另外還有俄羅斯,通膨水準仍然很低,央行可望持續降息政策,有利新興市場債市。
其中,巴西近期傳出總統特梅爾涉貪消息,對其股匯市帶來衝擊,然張瑞明指出,若先撇除政治事件因素,巴西採漸進式財政改革,經濟基本面已經有明顯改善;包括CPI已從2016年1月份雙位數降至目前4%多的水準,貨幣環境可望持續保持寬鬆,而經常帳赤字佔GDP比重則從2015年的4.4%左右降至目前約1%的水準,GDP則由2016年的-3.6%,至今年預估可達0.6%,政府現金部位對公債(一年內到期)部位的比例則約在2%,處於十年高峰,不至於馬上有流動性風險的危機。張瑞明認為,之後仍須觀察此政治事件後續發展,但以現階段掌握的市況來看,短期債市尚不至於承受違約風險,中長線亦可樂觀看待。
圖:今年以來,JPM新興市場全球分散債券指數持續走高,新興市場債行情向上趨勢明顯
編輯推薦 | ||
市場訊息 國泰產險:海外旅遊理賠再升級 加碼抽亞洲來回機票/哩程2018年國泰產險再次領先產險業界,與國內兩大航空合作推出革命性班機延誤快速理賠升級服務,只要客戶班... | 健康醫療百科 眼乾、喉嚨痛 恐病態建築所致公司搬到了一棟新的大樓,裡面空間寬敞明亮,又附有中央空調設施,員工都對於新環境很滿意,但不久之後,員... | 市場訊息 富邦金控:北富銀推出網路車險投保服務 刷卡投保享最高12%優惠在數位浪潮的推動下,為滿足民眾對投保便利性的期待,台北富邦銀行與富邦產險攜手推出全新網路車險投保服務... |