美國準備再次啟動升息，國際資金態度稍轉保守，上週對亞股有買有賣，以韓國股市最受外資青睞，上週獲4.51億美元買盤進駐，東南亞股市的印尼、越南、印度也分獲買盤加持；相對地，上週外資對台股買超止步，中止連三週資金淨流入紀錄，轉為賣超1.73億美元，泰國股市與菲律賓股市也同樣受資金淨流出。

觀察2月單月外資動向，最愛印度和台灣，買超分別高達17億美元和13億美元。進一步再看今年以來資金動向，亞洲股市依舊為外資回補的首要市場，特別是東北亞雙雄台韓市場，今年來分別受到外資買超29億美元與22億美元，躍居亞股吸金冠亞軍，具經濟成長題材的印度股市，年迄今吸金近15.5億美元，表現也相當不俗。(見下表)

表：亞洲主要股市外資買賣超情形(億美元)

資料來源：彭博，當地證交所，統計至3/3，印度統計至3/2。摩根投信整理。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)指出，聯準會3月升息機率大幅攀升之下，國際資金也處於停看聽狀態，包括台灣、泰國、菲律賓等市場上週遭資金淨流出，韓國、印度、印尼、越南則相對吸金。不過，羅傑瑞(Jeffrey Roskell)認為，現在市場對於聯準會升息已有高度共識，只要升息步調未出現超出市場預期的鷹派，待升息因素塵埃落定後，資金將再度重返亞股懷抱。

此外，羅傑瑞(Jeffrey Roskell)指出，本月亞股還有中國兩會題材加持，中國人大、政協兩會於本週舉行，將對經濟成長目標區間、利率與財政政策、供給側與結構改革做出部署，且根據過往經驗顯示，兩會召開後一個月，A股與H股在政策護航下，平均漲幅分別可達5%與6.9%，亦將成為提振亞股投資信心的一大利多。

羅傑瑞(Jeffrey Roskell)還說明，除了兩會題材外，中國基本面也確實出現明顯好轉，2017年開年以來，中國一系列經濟數據表現皆優於預期，包括消費、投資與出口改善趨勢明確，最新公布的2月官方PMI達51.6，創三個月新高，財新製造業PMI也連六個月高於榮枯分界，顯示中國經濟持續回暖。

摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出，就東協市場來看，截至目前為止雖然僅有越南為資金淨流入，不過多數東協市場都已見到貨幣止貶回升，有利股市表現。另外，東協的經濟成長題材仍相當受國際資金買單，內需擴張成為推動東協經濟成長的主要動能，如越南去年第四季GDP達6.6%，較第三季6.5%加快，並推動當地連續兩年成長突破6%；菲律賓則在消費信心走揚、通膨與利率穩定、勞動條件改善下，個人消費與投資成長走揚，帶動全年GDP增速達6.8%，不僅居東協之冠，更超越中國。

黃寶麗(Pauline Ng)進一步說明，菲律賓新總統杜特提雖然言行具爭議，但態度親商，自上任後已批準了17個基礎投資項目，提升基礎建設投資佔當地經濟成長比率的5%至5.5%，此外，伴隨當地旅遊業好轉、勞工海外匯款增加，以及公私合作夥伴關係(PPP)因素帶動下，預料對菲律賓經濟成長有幫助，菲律賓經濟發展署更進一步把2017年經濟增速目標區間定為6.6%至7.5%。

針對印度市場，摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)表示，印度近期舉行地方選舉，但印度Sensex指數不僅未出現明顯修正，甚至季線向上突破年線，回顧去年印度股市出現黃金交叉後，股市續漲動能達9%，看好在技術面偏多與內資維持加碼態勢下，印度股市短線動能將可望延續。

另外，施樂富(Rukhshad Shroff)分析，廢鈔制度對於印度的衝擊已見減緩，印度去年第四季GDP成長大幅優於預期，成長率達7%，持續超越中國為全球經濟增速最快的國家。由於今年2月起，每人每日換鈔額度由2.4萬盧比調高為至5萬盧比，預期未來廢鈔對經濟的衝擊將進一步趨緩，亦有助提振印度股市投資信心。