美國總統川普首場國會演說提及衝刺基礎建設言論，再度讓基本金屬等天然資源受到關注，摩根投信指出，天然資源目前坐擁四大優勢，除了消息面有川普政策背書，在擴大基礎建設與推動稅改政策刺激之下，有助於能源需求面成長，現階段商品市場的基本面、資金面與技術面亦有利推升價格續揚。

商品市場四大優勢

資料來源：摩根資產管理，資料日期2017.3

摩根環球天然資源基金經理人奈爾‧葛瑞森(Neil Gregson)表示，就市場消息面來看，川普要求國會通過1兆美元加強基礎建設，讓市場期待礦業、基礎金屬等商品可望持續受惠。基本上，自2013年來以來，全球基本金屬產能逐年下降，使得基本金屬近兩年開始出現供給緊縮，此狀況今年仍可能持續發酵，加上今年智利等國家可能發生罷工、關閉礦場事件，將進一步影響基本金屬供應面，推升後續價格表現續強。再者，觀察原油價格變化，石油輸出國組織(OPEC)在去年11月通過減產協議，且減產進度優於預期，也有助於原油在今年轉為供需平衡甚至供不應求。

除了供給面與基本面有利天然資源價格走升，資金面亦提供商品市場有利的支撐。奈爾‧葛瑞森(Neil Gregson)說明，商品市場自2013年至2015年資金外流高達1300億美元，直到去年才再見到國際資金回補620億美元，在後市看好激勵之下，預估今年資金將持續回流。

奈爾‧葛瑞森(Neil Gregson)還指出，隨著國際能源價格自谷底攀升，亦扭轉天然資源過去幾年的頹勢，技術面進入中長線多頭格局，且今年來美元走勢放緩，有利於以美元報價的商品價格表現。

另外，奈爾‧葛瑞森(Neil Gregson)分析，相較於全球股票，原物料相關產業價值面仍具有投資價值，目前能源、金屬類股的本益比僅約10倍左右，除了低於全球股票的22.6倍，相較原物料產業本益比歷史平均值20倍還有成長空間，現階段反而是逢低布局的時機，更何況從歷史經驗來看，當原物料價格大走多頭行情時，相關類股股價漲幅更勝商品價格。

不過有鑑於天然資源市場各板塊報酬輪動迅速，奈爾‧葛瑞森(Neil Gregson)建議，投資人若有意參與商品多頭行情，宜透過多元布局的天然資源基金來穩健參與，也不錯過各次產業漲升機會。