聯準會如期升息一碼至0.5~0.75%，決策官員預估2017年可能升息三碼，推升美元指數升抵14年新高，但OPEC減產協議推升油價月線上漲逾7%，帶動俄羅斯等商品出口國表現，美國十年期公債殖利率逼近2.6%關卡後拉回整理，激勵多數債券收紅。總計十二月以來，台灣金管會證期局核備的1,038檔境外基金(股、債均含)平均上漲1.22%；其中791檔股票型基金平均上漲1.25%，225檔債券型基金平均上漲1.21%；2016年以來境外基金呈現股債齊揚、平均上漲2.28%，其中股票型基金平均上漲2.27%，債券型基金平均上漲2.90%，新興市場、美國小型股及美國高收益債券型基金平均漲幅超過一成。(理柏資訊，新台幣計價至2016/12/23)。

富蘭克林證券投顧表示，2017年全球景氣可望擺脫低成長、低通膨與低利率的三低環境，進入成長轉強、通膨增溫及利率上揚環境，有利資金流入股市及利差型債市。元月份聚焦美國企業財報及1/20川普政府就任，預期史坦普500大企業第四季獲利預估年增3.2%(FactSet，12/23)，連兩季正成長將是2014年第四季至2015年第一季來首見，而川普內閣團隊成員多來自商界，預期將積極推動減稅及放寬監管等政策，加上元月下旬進入中國農曆春節假期，消費旺季也將增添多頭氛圍。建議投資人可樂觀看待元月行情，美元指數高檔休息有利新興市場及商品類股表現空間，看好新興當地貨幣債券型基金、新興亞洲及拉丁美洲股票型基金表現，積極者可搭配天然資源或黃金產業型基金操作，而川普新政營造美股續航動能，建議以側重金融及能源類股的美國價值型股票型基金及高收益債券型基金，多元分享美國經濟成長加速的漲升行情。

表一、國內核備之主要股票型基金績效總覽(%)

資料來源：理柏資訊，報酬率以新台幣計價統計至2016/12/23，波動風險為過去三年月報酬率的標準差(年化)原幣計價至2016/11月底。基金過去績效不代表未來績效之保證。

主要股票型基金：新興歐洲及歐洲股票型基金漲幅領先，大中華基金表現居末
俄羅斯政府將以105億歐元出售俄羅斯國營石油公司Rosneft 19.5%的股份予嘉能可公司及卡達主權財富基金，市場預期該舉有助俄羅斯繞過制裁並取得更多資金來源，輔以油價走揚，新興歐洲股票型基金月線上漲6.63%、漲幅居冠，歐洲央行延長購債牽動歐元續貶，出口類股帶動歐洲股票型基金(美元避險股份)上漲近6%，美國經濟數據利多頻傳挹注美國中小型股票基金收高3%以上，惟中國政府對險資入市規範趨嚴，債市流動性緊縮等利空衝擊大中華股票型基金跌逾5%。

富蘭克林潛力組合基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人格蕾絲‧赫菲表示，美國經濟成長加速帶動企業獲利成長，有助帶動2017年美股表現更上層樓，尤其川普預計實施的政策包括減稅、擴大基礎建設、以及放寬監管等，可望刺激企業併購或股票買回活動，看好以內需為導向的美國中小型股票、價值型股票、以及金融及能源產業，將是2017年美股投資的主旋律。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長暨拉丁美洲基金經理人馬克‧墨比爾斯認為，新興市場經常帳情況自2013年以來已經大有改善，且匯率波動從盯住美元改採浮動匯率，實體經濟受到美元升值的影響降低，依照歷史經驗，在商品價格與通膨上揚的環境裡，新興股市多有表現空間。2017年看好具備低基期的能源原物料類股，以及金融、消費升級等內需經濟題材。

資料來源：理柏資訊，報酬率以新台幣計價統計至2016/12/23，波動風險為過去三年月報酬率的標準差(年化)原幣計價至2016/11月底。基金過去績效不代表未來績效之保證。註:*以當地貨幣債券型基金類別為準

主要債券型基金：高息優勢撐腰，新興市場當地貨幣債及高收益債漲勢突出
聯準會暗示2017年升息步調可能加快，但美銀美林新興市場當地貨幣債及美國高收益債指數目前殖利率仍超過6%，加上巴西參議院通過一項限制公共支出的憲法修正案，油價上漲帶動能源高收益債續揚，激勵新興市場當地貨幣債券型基金上漲2.59%表現居冠，美國高收益債券型基金也有2.47%漲幅。

富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人貝西．霍弗曼表示，美國高收益債向來與美國景氣之間有著高度連動性，美國經濟動能上修、企業獲利亦有顯著增加有助提高企業償債能力，且隨油價回穩，加上能源與商品相關企業積極降低槓桿與重整財務體質，信評機構穆迪預估(2016/12月)未來12個月全球高收益債違約率將由年底的4.3%降至3.2%，違約風險下滑將提供高收益債價格上漲潛力。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可‧哈森泰博認為，新興國家債市基本面已普遍改善，經濟成長動能轉強終將吸引資金回流、實質利率也遠高於已開發國家，且如拉丁美洲更普遍有政治改革契機展現投資吸引力，2017年建議可聚焦於新興國家當地債市機會。然為順應美國升息及公債殖利率走升趨勢，建議可搭配放空美國公債操作來增強投資組合績效。