​隨著全球環保意識抬頭，再生能源開發勢不可擋。建立非核家園、開發環保能源已成趨勢。摩根投信具國外多年再生能源營運經驗，實地參與再生能源電廠運作，能提供想參與台灣再生能源開發的保險公司更具體的建議，藉由團隊合作，獲取更佳收益。

打造非核家園 再生能源發展刻不容緩

現今非再生能源仍佔世界能源大宗，據台灣電力公司統計資料顯示，103年能源佔比中，核能18.6%、燃煤37.6%、燃氣32.4%，其餘能源來源中，再生能源加上水力僅佔全體能源的4.0%。為因應經濟發展及國際趨勢、確保國家能源穩定供應，並降低發電過程中對空氣和環境產生的各項汙染，台灣政府拋出2025進入非核家園的訴求，積極發展替代能源。

摩根投信總經理尤昭文分析，再生能源近年已有大幅成長；市面上再生能源種類多元，包含風力、太陽能、水力、地熱能、生質能源等，但除了已臻成熟的水力發電，目前僅風力與太陽能較隨著近年綠能技術快速發展。風力發電與太陽能發電設備成本已大幅下降，雖然仍不及燃煤、天然氣等能源便宜，但已能吸引廠商投入意願。政府也提供設備補貼及保證電價，讓業者能更準確地估算10～20年內的收益。

雖然再生能源發展刻不容緩，卻仍有許多問題待解決。「再生能源的運作牽涉層面很廣，包含設備架設、選址、合作公司等林林總總的問題都需突破。」尤昭文說。以台灣太陽能發電發展為例，大多仍建設在建築物上方，而非在整片空地上架設太陽能板，產能相對會減少很多，效益也不如預期。

低利時代 長期投資更應妥善安排

摩根投信是專業投資機構，具有長期資金、實際管理操作等優勢，在世界各國都加入水、電廠、風場、機場、港口等基礎建設的資產管理經營。台灣目前才剛開始發展離岸發電機組（初期2部示範風機），摩根投信已在英國營運離岸風力發電7～8年、擁有30根發電機。摩根投信執行董事吳志宏指出：「我們不僅有穩定資金來源，更有長期投資規劃與相關資產管理經驗。」國外再生能源的管理經驗，在投資、經營維護上都有豐富資料可提供國內投資人參考。「對於跨領域、需要耗費時間精力了解的投資，由熟悉這些項目的基金公司代操，效益會更高。」

台灣綠能起步較晚，透過摩根投信可吸取國外營運、投資等成功經驗，也可增加與國外廠商的交流，讓營運更快速確實。採購依據國際規格或許無法以最低標購得，但可期公平、公開，最重要是達到目標效率。「我們預估太陽能跟風力發電，到2030年時會佔全球總發電量50%、投入資產約達11兆美金。」吳志宏分析，對比臺灣目前僅佔2～3%的太陽能與風力發電，還有很大幅度的成長空間。目前處於低利環境，摩根投信建議也可多布局適合自己的市場。

不論任何投資都有風險，穩定的再生能源也是如此。尤昭文指出，國內產電都是賣回台電，台電是政府經營，交易風險較他國小了很多，但在政府保證收購的補貼政策上仍有不確定性。

保險業與資產管理業的分工

保險業與資產管理的分工，在國外行之有年，保險業負責提供長期穩定的資金，資產管理負責善良管理人的責任，針對基礎建設設施進行管理與經營。這種模式可以運用當地的長期資金促進建設發展，讓資金擁有者獨立於資產經營，而資產的經營則交付給資產管理業者在一定的目標報酬與風險限制下，秉持專業經營資產。

例如，電廠營運期間的設備機具維護保養並非保險業者專業，而資產管業者對該電廠在長期與相關配合單位如融資單位(lenders)營運商(operator) 的合作下，累積財務、經營、簽約等資產管理的優勢，最終讓基礎建設資產發揮產生穩定收益的功能，提供保險資金一個穩定長期的收益。

再生能源基礎建設主要的收益來自於政府的長期合約保證購回電價(Feed in Tariff)，通常在政府的政策支持下，可享有10～20年的保證，目前海外太陽能約7～9%，而風力因投資風險較高約8～12%。

風險方面則有因科技推進產生新舊設備不相容的風險，雖然也可全面更新設備軟體，但其中所產生的相關成本難以預估。風力、太陽能等發電方式需仰賴天候，不確定性高，產出的電能也難以保存，目前仍無法完整克服。簽約期滿後的續約也隱含風險。一般評估發電機具壽命約15～20年，若簽約期滿後電廠仍繼續營運，當時的成本、簽約條件也可能異動。

雖有以上這些風險，再生能源資產仍具發展的趨勢：具長久穩定性與獨佔性，不僅收益在長期合約的架構下可預測，又有抗通膨的效果。保險公司進行長期投資首重穩健，再生能源可保持20年左右的營運及收益。以國外電廠為例，收益約有7～12%，國內至少也有5%的收益率；藉由委託經驗豐富的專業投資公司，保險公司可避免額外研究所花費的時間，又可確保投資成效，是很好的資金運用管道。