去（二○一一）年十二月十五日，金管會公佈自今年七月起調降人身保險業新契約責任準備金利率，除了十年期以上新台幣保單不變以外，其餘保單分別調降二～三碼，同時啟用第五回經驗生命表，不僅如此，今年二月二十日金管會再公告啟用第二回年金生命表。連續三顆震撼彈，掀起一波停售行情。

根據壽險公會最新統計，今年以來壽險新契約保費已連續四個月交出亮眼成績單，累計前四個月保費突破四○○六億元，年成長率高達二十％，尤其是整體占率超過七成的傳統壽險就貢獻了二九一八．一三億元，成長率達七成九，增幅相當驚人。

為什麼責任準備金利率調降、啟用第五回經驗生命表與第二回年金生命表會促使保費調漲？今年七月這三大調整方案上路後，對壽險業的發展又有哪些影響？

責任準備金利率調降 保費漲幅難預估

近幾年全球景氣低迷、市場利率如同溜滑梯般直直落，壽險公會理事長許舒博指出，早期高預定利率保單提存的責任準備金孳息不如預期，投資報酬率也無法追上過去的高預定利率，使不少保險公司面臨嚴重的利差損，由安定基金接手、淨值負七百億元的國華人壽就是慘痛教訓。

為了避免同樣的窘境再度發生，金管會每年都會依據國內現行計算壽險業新台幣及外幣保單新契約責任準備金利率自動調整公式、過去一年各幣別公債市場利率資料試算結果，並考慮消費者繳費能力以及未來壽險市場商品導向，調整責任準備金預定利率。

保險事業發展中心精算處處長袁曉芝指出，責任準備金制度的主要目的為確保保險公司未來在保戶發生風險時的清償能力，業者收取保費後必須依照納入預定利率與經驗生命表等因素的責任準備金計算公式提列部分保費。

在其他條件不變的情況下，袁曉芝指出，當預定利率調降時，準備金未來的增幅會減少，因此初期就必須提列較多的準備金，才能應付未來的保險金支出，間接增加保單成本、促使保險公司調漲保費。

不過，袁曉芝也表示，主管機關雖調降責任準備金預定利率，但業者計算保費自有一套系統，並非一定要將成本完全反映在費率上，因此很難預估今年七月以後壽險保費的漲幅。

利率調降兩～三碼 外幣保單仍受青睞

今年七月起，台幣十年期以下保單的責任金準備利率調降兩碼，美元十年期以下保單調降三碼、十年期以上調降兩碼，澳幣保單由於市場起伏不大沒有調整，歐元保單則只有六年期以下調降兩碼。

這一波利率調整首當其衝的就是美元十年期以下商品，其次是台幣六年期以下的商品。許舒博分析，美元利率較台幣高，加上去年底開放傳統外幣保單不列入海外投資限額，強化業者銷售外幣保單的誘因，而這類保單多主打儲蓄功能，保障成分較低，金管會大幅度調降美元保單預定利率，無非希望藉此平衡台、外幣保單的銷售比重。

此外，六年期以下台幣保單多為養老險、增額壽險等類定存商品，雖能為壽險公司帶來大量保費收入，但是保障成分少，且會增加壽險公司的資金運用壓力，因此責任準備金利率也被調降。

針對責任準備金利率調整對未來壽險市場的發展，許舒博指出，外幣保單責任準備金利率仍高於台幣保單四碼左右，加上壽險業渴望從海外投資獲得較高的報酬率，銷售外幣保單可轉嫁匯兌風險、增加投資額度，不論對消費者或業者皆有誘因，因此外幣保單仍是未來的銷售重點。

死亡風險低 純壽險保費降 醫療、生死合險喊漲

至於第五回經驗生命表啟用，對壽險市場又會造成哪些影響？

袁曉芝解釋，由於國人平均餘命延長、生存率提升，死亡風險較以往降低，因此適用新生命表後，純保障死亡風險的商品，如定期壽險、不含還本金的終身壽險等保費就會比較便宜。

但死亡風險降低，代表生存風險升高，壽險公司給付醫療保險金、還本金的機率也跟著增加，故醫療險、生死合險（具還本、滿期金的壽險）的保費也會跟著調漲。袁曉芝指出，生死合險的保費因死亡風險降低與生存風險提高而互相抵銷，調漲幅度原本不大，但受到責任準備金利率調降的影響，十年期以下生死合險保費未來調漲幅度「恐怕不小」。

許舒博也認為，由於平均餘命提高，加上國人醫療需求日增，因此終身醫療險、長期看護險的保費也會大幅成長。

第二回年金生命表啟用 年金險保費大漲、給付金額減少

金管會指出，第一回年金生命表自八十六年頒布至今已十五年，與現今國人的平均餘命有不小落差，重新檢討編製的第二回生命表更能貼近台灣居民死亡率的實際情況，可適度反映壽險業經營年金保險所面臨的長壽風險，有助於保險公司穩健經營。

袁曉芝表示，不論是第二回年金生命表或第五回經驗生命表，都是使用被保險人的死亡率為依據，投保年金險的被保險人大多較為健康、預期自己未來會發生「活得太老」的風險，反之，預期自己不會太長壽的人則不會選擇投保年金保險，因此年金險被保險人的平均餘命較壽險被保險人高出許多，保險公司付出年金的機率更高，自然會拉抬保費。

此外，袁曉芝指出，除了投保時就約定好年金額度的傳統型即期年金險保單，部份未事先約定給付額度的傳統即期年金、利率變動型年金及變額年金都規定未來領取的年金金額須依照年金化當時的生命表與預定利率計算，在利率走低、平均壽命拉長的情況下，每期能領取的年金將更少，因此只要在今年七月以後年金化的保單都會受到影響。

理財型商品退燒 長年期保單出頭天

許舒博預估，今年下半年開始，受到前述責任準備金利率調降、新生命表啟用與投資環境不穩定等因素影響，能帶來長期、穩定收入的長年期保單將成為壽險公司的新寵兒，理財型商品雖仍有市場需求，但會漸漸退燒，對擅長規劃長年期保障型商品的傳統業務員而言，將是大展身手的好時機。

許舒博認為，近來銀行保險競爭趨於白熱化，理專銷售理財型保險商品時，除了以佣金、保單內部報酬率為主要考量，還祭出買保險送禮券等手段，不但誤導消費者的保險觀念，對壽險業的管理也造成不良影響。調降責任準備金利率及啟用新生命表之後，對於改善業務品質應有不小的幫助。

儘管壽險業的保費收入將因責任準備金利率調降帶來衝擊，不過，許舒博指出，壽險業整體可運用資金仍有七、八百億元無法去化，在不景氣的環境下如何利用既有資金尋求獲利應是壽險業更重要的課題。