中國A股市場於7月27日出現近八年以來最大單日跌幅，28日盤勢依舊疲弱下跌，投資人對「國家隊」退場的疑慮，加上傳出限制場外融資只可賣出等謠言，導致市場出現多殺多的恐慌賣出。野村中國機會基金經理人朱繼元表示，目前上證指數年線約在3,500點的位置可做為初步參考，預期A股在上有頂下有撐的背景下仍以區間震盪為主，香港股市仍有美國聯準會升息等國際因素影響，建議投資人多看少做，在恐慌氣氛中以低成本逐步建立部位，靜待第三季伴隨景氣回升後的指數表現。

朱繼元指出，中國政府自7月9日暴力救市以來，上證指數自年線(約3,400點)反彈至半年線的位置，反彈幅度超過20%，其中個股多數反彈超過50%以上，基於6月中以來的快速下跌，短期反彈後的解套賣壓反而帶來市場壓力。

目前上證指數預估今年本益比在15.4倍，深成指數在31倍，創業板在52倍，整體市場本益比仍然偏高，尚需時間整理待投資價值浮現。另外，A/H溢價指數目前處於137，雖然已較上週約140以上的水準有所回落，但過大的價差仍對投資信心帶來A 股上漲時的壓力。

此外，上週財新(前匯豐)中國製造業指數初值僅48.2，大幅低於前期(49.4)及市場預期(49.7)，其中產出及訂單等分項指數全面下滑，顯示景氣尚未回溫；另一方面，近期中國豬肉價格持續上漲並創下三年內新高價，造成市場對未來物價指數上揚的憂慮，也對政府寬鬆政策的空間帶來不確定性。

但朱繼元進一步指出，對於國家隊退場的傳言，證監會發言人於27日回應中國證券金融公司並未退出，並且表示對市場部份惡意做空的大戶進行調查，且場外融資的傳言也被恒生電子證實並無此事；此外，近期公佈的CPI年增率僅1.4%，即使豬肉價格導致短期物價上揚，預期在景氣處在疲弱的階段，寬鬆政策仍將延續。

朱繼元認為，市場短期在大幅反彈後傳出各式謠言，其實皆是在反應市場目前脆弱和恐慌的情緒，觀察近期多數權值股出現明顯縮量的現象可得知，加上近期A股強勢股集中在國防軍工等題材股，整體市場過高的本益比並未得到消化，也造成波動加劇的現象，在國家救市力量打出了「政策底」之後，建議投資人理性對待市場傳言，等待真正反應市場機制的「市場底」出現。