儘管中國股市自2015年6月12日以來急劇調整，希臘脫離歐元區的危機暫時解除，市場持續憂慮聯準會升息可能帶來的影響，但亞洲債券表現仍然相對穩定，可謂是動盪市況下的理想資金停泊點之一。

亞債在不明朗市況下展現防守性
人民幣利率市場保持穩定
宏利中國點心高收益債券基金海外顧問—宏利資產管理(香港)港幣及人民幣固定收益投資團隊高級基金經理人陳珮珊指出，6月份的股市波動令投資者忐忑不安，但隨著中國A股市場在7月13日連續三天上漲，加上歐盟同意希臘第三輪援助計劃的初步條款後，投資者已稍作喘息。另一方面，亞洲債市保持大致平穩，因此固定收益投資者的情緒亦相對平和。

以印尼為例，當地主權債券年初至7月中旬下跌4.2%左右，陳珮珊認為這是由於市場對美國聯準會在2015年底升息的預期，多於中國或希臘的事件所致。從中至長期來看，美國利率方向對亞洲固定收益的影響應會大於中國股市表現或希臘事件，但陳珮珊認為區內大部分債市已普遍反映相關因素。

在岸及離岸人民幣債券在6月展現撐盤力道。股市波動最初導致中國公債殖利率攀升，可能是由於投資者以現金為A股市場的槓桿操作部位回補所致。然而，中國政府於2015年6月27日調低一年期貸款利率25個基點至4.85%，並降低個別銀行的存款準備金率50個基點及直接向股市注資，為金融體系注入龐大資金，刺激公債殖利率回落。

陳珮珊指出，即使中國股市波動的影響蔓延至香港和台灣，令大中華區內的投資氣氛震盪，但亞洲固定收益相對具防守性，特別是中國。陳珮珊看好中國公債的前景，她認為中國仍處於寬鬆周期，目前持有長存續期之公債屬合理投資策略。

審慎挑選人民幣公司債
人民幣表現領先區內貨幣
陳珮珊認為人民幣公司債市況卻不同；雖然寬鬆貨幣政策及經濟指標改善對中國企業有利，公司債方面存在不少投資機會，但亦存在潛在風險。因此，利用「由下而上」的獨立信貸分析以審慎挑選標的，幾乎是確保任何債券的相關投資風險符合報酬水準的唯一方法。其潛在風險包括持續變化的監管和信貸評級框架、影子銀行業的潛在風險，以及圍繞企業債券擔保人（政府或第三方）的不明朗因素。

隨著中國資本賬持續開放，海外投資者參與中國固定收益市場的管道道日漸擴大，促使不少債券投資者亦關注人民幣的走勢。展望未來，陳珮珊預期人民幣將於2015年繼續緩慢貶值；這可能是因美元強勢多於人民幣的內在價值轉弱所致。然而，基於人民幣在國際貿易的地位日漸轉強，並可能於2015年11月納入國際貨幣基金組織的特別提款權，因此人民幣應會繼續表現優於區內其他貨幣。市場普遍認為納入特別提款權是人民幣邁向國際儲備貨幣的重要一步。