美國多項經濟數據亮眼，大部分企業財報表現也優於預期。聯博投資專家表示，美國經濟復甦力道強勁，基本面可望支撐股債資產後市表現。現階段建議透過多重資產策略，一方面以大型成長股參與經濟成長機會；另一方面布局美國高收益債券，適度降低存續期間，全面掌握美國各類資產的成長與收益機會。

 

美國經濟自疫情後出現V型復甦，消費力道逐漸釋放，3月零售銷售創近10個月以來最大增幅，而新屋銷售增幅創近15年新高，均顯示美國經濟復甦強勁。聯博投信多元資產資深投資策略師趙心盈表示，目前美國疫苗施打的進度領先於歐盟、英國、日本等成熟國家，經濟復甦的腳步可望優於其他國家。當經濟復甦帶動消費支出重心移至服務導向經濟體，屆時美國料將有不錯的表現空間。

 

近期聯準會釋出升息訊號，引起股市短期震盪。趙心盈對此說明，景氣復甦伴隨利率水準與預期通膨溫和走升，目前聯博預期今年標普500指數企業每股盈餘成長率達兩位數成長，企業獲利將可望接續股市續航動能，投資人無須過度擔心。歷史經驗顯示，近二十年來美國十年期公債殖利率上升期間，正值景氣復甦階段的情況共有10次*，美國標普500指數表現皆不俗，顯示美股具有韌性與長期續航力。美國經濟復甦前景樂觀，現階段配置美股將仍有機會參與長期成長行情。

 

債市方面，目前美國十年期公債殖利率回落至1.6%左右的水準，各類型債券資產皆有表現。受惠於企業基本面回穩，高收益債企業現金水位高，高收益債市品質改善，2021年彭博巴克萊美國高收益債券指數違約率可望收斂至4%，因此高收益債券投資機會仍值得投資人關注。

 

趙心盈認為，看好美國復甦進行式，美國股、債資產皆不乏具吸引力的投資機會。但短期仍將面對加稅政策、利率與通膨走升等不確定因素，建議投資人以美國多重資產投資策略，依據市況彈性調整投資組合配置，全面掌握美國成長與收益機會，並分散風險。

 

為掌握美國景氣復甦的潛在報酬機會，聯博美國多重資產收益基金(本基金得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)投資團隊現階段配置以大型成長股為核心配置，並依據市況與利率環境配置低波動股或是價值型股，更有效率參與投資風格輪動時的契機。此外，各類股對利率與景氣週期敏感度不相同，關注對利率敏感度較低的成長型產業，包含科技、醫療、非核心消費等三大產業，將相對不受景氣循環影響，可作為長線佈局的選擇之一。

 

另一方面，聯準會維持貨幣寬鬆政策，並延續低利率環境與購債計畫，有利於債券資產後續表現。投資團隊認為，受惠於政策環境與企業獲利回穩，高收益債券、可轉債等與景氣連動度較高的債券資產可望有表現空間。在殖利率走升的環境下，投資團隊也適度降低債券存續期間，配置美國高收益債券、墮落天使高收益債券等券種，減少投資組合的利率敏感度，掌握長期的收益機會。